Ослабление юаня окажет «умеренное» влияние на кредитование в Китае, которое сталкивается с большими рискамииз-за замедления экономического роста, пишет аналитик Goldman Sachs Кеннет Хо в записке для клиентов в пятницу. Принимая во внимание, что «только 5% от общего долга выражено в иностранной валюте, колебания валютных курсов вряд ли окажет значительное влияние на объем непогашенной задолженности».

«Проще говоря, если мы предположим, что весь валютный долг деноминирован в долларах США, и мы увидим снижение курса юаня к доллару на 10%, это добавит около 0.5% к общей сумме долга страны», — написал Хо.

Юань ослаб почти на 4% против доллара США в этом месяце на фоне торговой войны между США и Китаем; USD/CNY вырос на 0.1% до ~ 7.1472 в пятницу. Учитывая нежелание китайских политиков значительно смягчать внутреннюю монетарную политику, «риски связаны с увеличением курса юаня и замедлением роста экономики».

«Замедление роста представляет наибольший риск для кредитования в Китае, нежели уровень валютного долга, если только величина обесценения юаня значительно не превысит наши ожидания», — сказал он.

Валютная команда Goldman ждет, что USD/CNY составит 7.20, 7.20 и 7.10 через 3, 6 и 12 месяцев.

По теме:

Goldman и BAML снизили прогнозы по юаню, рупии

Трамп снова вносит смуту, но юань уже обновил 11-летний минимум