Многие экономисты склонны считать, что отрицательные ставки не оказывают существенного позитивного влияния на реальный сектор, однако имеют массу негативных побочных эффектов. Ситуация в мировой экономике действительно выглядит сложной, и в то время как эффект смягчения политики центральных банков на рост ВВП еще предстоит оценить, финансовые рынки уже ощущают последствия этих решений.
Ралли государственных облигаций в августе вкупе с сезонными факторами привело к тому, что в сентябре корпорации побили рекорд марта 2017 года по эмиссии новых долговых бумаг — данные Dealogic говорят о том, что их объем достиг $434 млрд. Свою лепту внесли такие гиганты, как Apple, которая впервые с ноября 2017 разместила облигации на сумму в $7 млрд, Disney с аналогичным объемом, а также Caterpillar и Wirecard, однако пользу из роста спроса на более доходные активы извлекают и небольшие компании.
Аналитики отмечают, что пока корпорации в большей степени используют ситуацию для сокращения расходов на обслуживание долга и не увеличивают свой левередж, однако вероятно длительный период ультрамягкой политики регуляторов дает повод для тревоги относительно дальнейших перспектив. Некоторые эксперты видят опасность того, что ситуация с субстандартными кредитами, ставшая катализатором кризиса 2008, может повториться на рынке корпоративных облигаций.
