Ралли турецких облигаций, скорее всего, продолжится в 2020 году, а лира вырастет до уровня, который последний раз наблюдался в августе, считает стратег Deutsche Bank по развивающимся рынкам Кристиан Витоска.
Эксперт рекомендует инвесторам покупать лиру против доллара, нацеливаясь на движение к 5.55/USD с 5.79 в настоящее время.
Наиболее недооцененная среди аналогов, лира может наверстать упущенное, если экономический дисбаланс не покажет ухудшения, чему способствуют положительные реальные ставки и почти сбалансированный текущий счет платежного баланса. Предполагается, что к концу 2020 года центральный банк снизит ставки, по меньшей мере, еще на 400 бп, по сравнению с 250 бп, ожидаемыми на рынке.
Аналитик сохраняет рекомендацию «скромный избыточный вес» для местных облигаций, причем укрепление валюты является крупнейшим драйвером потенциального роста долгового рынка в следующем году. Реальные ставки в следующем году еще более снизятся, как и ожидания инфляции. Также рекомендует «избыточный вес"в 5-летних местных облигациях, доходность которых снизится до 11.5% с 12.35% в начале декабря.
JPMorgan в четверг опубликовал свой прогноз, согласно которому снижение базовой ставки составит 100 пунктов в Турции в следующем году. Также мы видели, как волатильность лиры снижалась в последнее время, несмотря на геополитический риск.
