Китайский рынок живет своей жизнью
Индексы акций в Шанхае и Шэньчжэне чуть более чем за месяц выросли на 14% и в четверг закрылись на двухлетних максимумах. Один биржевой фонд, ориентированный на 5G, за несколько дней привлек инвестиции на сумму 2 млрд долларов, поскольку трейдеры спешили заработать на ралли в секторе высоких технологий. Стремясь максимизировать прибыль, трейдеры активно используют кредитное плечо, при этом среднесуточный объем торгов перевалил за 1 трлн юаней (около 142 млрд долларов) — это самое высокое значение почти за четыре года, как в долларовом, так и в юаневом выражении. Государственные облигации тоже подорожали, а доходность, движущаяся в противоположном направлении от цены, приблизилась к минимальным уровням с 2002 года.
А ведь еще месяц назад по всей стране закрывались фабрики и заводы, целые города оказались в изоляции, а фондовый рынок страдал от самых масштабных распродаж за много лет.
Однако число новых заражений за пределами провинции Хубей резко сократилось, а быстрая реакция властей, позволившая остановить распространение вируса, помогла восстановить доверие. Череда мер по смягчению политики обеспечила достаточное количество ликвидности на рынках, при этом стоимость межбанковских заимствований упала до самого низкого уровня почти за десятилетие. Еще один импульс для ралли: перспектива масштабного фискального стимулирования, как после мирового финансового кризиса.
В результате на мировых рынках царит страх и паника, а в Китае начался разгул спекулятивной торговли. Инвесторы, избежавшие коронавируса, заразились вирусом жадности. На этой волне шанхайский фондовый индекс оказался лидером роста в мире.
Ралли еще не закончилось
Китайский рынок все еще относительно изолирован от мира, поэтому он нередко живет своей жизнью и движется независимо от того, что происходит на других площадках. Пузырь на фондовом рынке 2015 года существовал независимо от остального мира, при этом когда он лопнул, глобальные индексы никак не отреагировали.
«Китайские акции обеспечивают хеджирование от недавней волатильности на мировых рынках рисковых активов», — отметила Евгения Викторино, глава отдела стратегии на азиатских рынках в SEB AB. «Мы по-прежнему верим в устойчивости китайских акций в ближайшем будущем».
Она рекомендует длинную позицию по фьючерсам на китайские акции и прогнозирует рост еще на 16%.
Тем не менее контраст с остальным миром просто поражает, особенно с учетом потенциально разрушительного воздействия вируса на экономику, уже ослабленную растущим долгом и торговой войной с США. В феврале производственная активность показала рекордно глубокий спад, а экономисты продолжают снижать прогнозы по росту в Китае.
Частный бизнес накапливает долги, соответственно, число банкротств и дефолтов в этом году возрастет. Всего лишь на прошлой неделе правительство взяло под крыло HNA Group Co, потому что из-за вспышки вируса компания не смогла расплатиться с долгами.
И все же пока инвесторы верят в способность правительства купировать кризис, также как это было все последние десятилетия. Китайская 160-миллионная армия розничных трейдеров — грозная сила, особенно когда импульс начинает набирать силу. Это видно по притоку капитала в паевые инвестиционные фонды, а также ETF.
Пока китайский рынок нарушает законы притяжения, остальному миру остается лишь с завистью или страхом наблюдать за ним со стороны.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
«Американские горки» на рынке акций пугают инвесторов
Мировая экономика страдает из-за редкого явления — двойного удара со стороны спроса и предложения
