Взор Wall Street устремлен на Вашингтон, а именно на главу ФРС Джерома Пауэлла. Правительство США не спешит запускать масштабное фискальное стимулирование в ответ на распространение коронавируса, поэтому инвесторы ждут, что возникший вакуум заполнит ФРС.
Вчера регулятор пообещал провести РЕПО с первичными дилерами на общую сумму свыше $4 трлн и принять еще ряд мер, которые должны поддержать экономику и финансовые рынки.
«В США и остальном мире продолжает расти число новых случаев заболевания коронавирусом, а финансовые условия быстро ухудшаются. Усиливаются и экономические риски», - написал вчера главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус. - «Поэтому мы ждем, что 18 марта ФРС снизит ставки на 100 базисных пунктов».
Администрация Белого дома ведет переговоры с Конгрессом о чрезвычайных мерах, направленных на поддержку экономики в условиях эпидемии коронавируса. Президент США заверяет общественность, что все необходимое будет сделано, однако принятие подобного закона все равно потребует времени.
ФРС надеется, что правительство США примет целый комплекс мер по борьбе с распространением коронавируса, эпидемия которого угрожает прервать рекордный по продолжительности рост американской экономики. В то же время регулятору необходимо подумать и о том, что он может сделать для поддержки экономики со своей стороны.
На прошлой неделе ФРС неожиданно снизила ставки на 0.50%, а вчера объявила о запуске масштабной программы РЕПО и продлила программу покупки активов в целях борьбы с «временными перебоями» на рынке. Несмотря на это рынок акций США рухнул в четверг почти на 10%, но сегодня демонстрирует неплохой рост.
В среду Дональд Трамп обратился к нации, однако его выступление содержало мало конкретики по поводу фискальных планов Вашингтона. Зато введение запрета на въезд в США из Европы спровоцировал настоящую панику на рынке.
«Мы думали, что Белый дом объявит о масштабных стимулирующих мерах, а вместо этого получили лишь усиление страха и неопределенности», - сообщил Bloomberg главный стратег по долговому рынку немецкого банка LBBW. - «Мы движемся в сторону общего кризиса доверия к властям».
Все большее число экономистов, включая экспертов Morgan Stanley, Deutsche Bank Securities, Barclays и MacroPolicy Perspectives, теперь ждут, что ФРС снизит ставки до ноля уже в этом месяце.
«Динамика рынка указывает на недостаточность фискального стимулирования», - полагает главный экономист Deutsche Bank Securities Мэтью Луццетти. - «Резкое ухудшение финансовых условий, а именно расширение кредитных спредов и рост волатильности, окажут серьезное негативное влияние на экономические перспективы».
Если ФРС на следующей неделе действительно снизит ставки до ноля, то после этого в ее распоряжении останется совсем мало инструментов для дальнейшего стимулирования экономики. Вчера регулятор изменил структуру программы ежемесячной покупки облигаций объемом $60 млрд, и в случае необходимости может увеличить ее объем. Все это говорит о перспективах перезапуска программы покупки активов (QE) в США, пишет Bloomberg.
«Мы должны позволить центральному банку покупать более широкий спектр ценных бумаг и активов», - сообщил сегодня глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен, намекнув, что соответствующий закон должен быть принят Конгрессом.
Экономике нужна амбициозная и скоординированная фискальная поддержка, сообщила вчера глава ЕЦБ Кристин Лагард. Центробанки могут наполнить рынки ликвидностью и смягчить экономический шок от падения спроса, полагает экономист JPMorgan Майкл Хэнсон. Однако полностью устранить последствия эпидемии коронавируса им все же не удастся.
«Миф о всемогуществе центральных банков развеивается», - отмечает эксперт. - «Они не супергерои и не спасут мир».
Решение ФРС расширить перечень инструментов, приобретаемых в рамках ежемесячной программы покупки активов, призвано снизить давление продаж и нормализовать ликвидность, пишут эксперты Bloomberg. Однако, по их мнению, это пока еще не полноценная программа QE, учитывая ее временный характер.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
JPMorgan: ФРС может снизить ставки до ноля уже в этом году
Курс доллара падает после снижения ФРС ставок на 0.5%
Рынок начал праздновать снижение ставки ФРС в марте: доллар в нокдауне
