Курс доллара резко вырос во время мартовского обвала рынков благодаря своему защитному статусу. Однако переоценка рисков на рынке опционов может говорить о том, что инвесторы не верят в повторение этой истории в случае прихода второй волны коронавируса или другого «черного лебедя».
Еще одним рыночным риском являются ноябрьские выборы президента США. Можно было бы ожидать, что кол-опционы на доллар с экспирацией в ноябре-декабре пользуются стабильным спросом, однако это не так. Опционные премии на Bloomberg Dollar Index в рамках стратегии «risk reversals» уверенно снижаются уже несколько месяцев подряд и к настоящему моменту опустились почти на 30 базисных пунктов ниже среднего пятилетнего значения (см. график выше — прим. ProFinance.ru).
Похожая картина, которая наблюдается в опционах на доллар/иену*, также говорит о том, что резервный статус доллара теряет ценность в глазах инвесторов. Похоже, что они не верят в перспективы нового дефицита американской валюты в случае очередного всплеска рыночной волатильности и уверены в том, что ФРС вновь придет на помощь, пишут эксперты Bloomberg.
*премия кол-опционов на иену против доллара превышает премию аналогичных пут-опционов на 274 базисных пункта. Это - четырехлетний максимум, если не принимать во внимание мартовские события.
По теме:
Рынок ждет снижения курса доллара, но его обвал прогнозирует только каждый пятый эксперт
Доминирование доллара сойдет на нет в следующем году
