Отчёт ВВП Китая на первый взгляд выглядел весьма позитивным: после падения на 9.8% кв/кв и 6.8% г/г экономика во втором квартале показала восстановление в 11.5% кв/кв и 3.2% г/г, тогда как экономисты в среднем ожидали роста на 9.6% кв/кв и 2.4% г/г. Однако более сильные данные основного показателя не смогли воодушевить инвесторов, и китайские акции накрыла новая волна продаж, в результате чего индекс CSI 300 завершил день падением почти на 5%.
Эксперты отмечают, что наступление быков в последние дни забуксовало, и после агрессивного роста в этом месяце коррекция выглядела лишь вопросом времени. Однако некоторые из них отмечают, что распродажа стала нечто большим, чем просто реализацией стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах».
«Возможно, сегодня имеет место некоторое осознание того, что, в то время как промышленность оживает под влиянием фискальных стимулов, с потреблением в экономике всё обстоит чуть более проблематично», — отметил Тапас Стриклэнд, экономист National Australia Bank.
Действительно, детали отчёта предполагают не столь широкомасштабное восстановление, какое бы хотели увидеть инвесторы. Так, промышленное производство выросло на 4.4% г/г, тогда как розничные продажи во втором квартале упали на 3.9% кв/кв, при этом в июне они продемонстрировали снижение на 1.8% г/г после падения на 2.8% г/г в мае.
«Мы наблюдаем неоднородное восстановление в Китае», — констатирует Джоанна Чуа, глава азиатских экономик и стратегии в Citigroup, обращая внимание на то, что отчёт поддерживает мнение о неопределенности в вопросе того, насколько внутренний спрос в КНР сможет компенсировать рост запасов на фоне слабого внешнего спроса.
Некоторые экономисты отмечают, что новость о снижении уровня безработицы c 5.9% в мае до 5.7% в июне является позитивным сигналом, и, если Китаю и дальше удастся сдерживать коронавирус, к потребителям может вернуться уверенность в завтрашнем дне. Эксперты обращают внимание на то, что пандемия привела к резкому росту нормы сбережения, и предупреждают, что для того, чтобы люди отошли от потрясений, потребуется некоторое время.
По теме:
Китайский рынок акций охватила эйфория
Экономика Еврозоны восстанавливается благодаря внутреннему спросу
