Рост доллара на протяжении более двух лет завершился, и текущая тенденция к его снижению сохранится в следующем году, поскольку инвесторы ожидают, что восстановление экономики США замедляется, особенно по сравнению с Европой, поддерживая евро, как показал опрос Reuters.
Четыре тысячи долларов США отсчитывает банкир, считающий валюту в банке в Вестминстере, Колорадо, 3 ноября 2009 г. REUTERS / Rick Wilking
Всплеск заболеваемости коронавирусом в нескольких штатах США и некоторые данные, указывающие на снижение темпов восстановления экономики, привели к снижению индекса доллара (DXY) на 4,1% в июле, что является самым большим месячным падением в процентах за десятилетие.
Это нашло отражение в последних данных о позиционировании, которые показали, что спекулянты увеличили свои ставки против доллара до максимума за девять лет и в то же время подняли свои ставки в пользу евро до самого высокого уровня за всю историю наблюдений.
Ухудшение экономических перспектив привело к снижению доходности казначейских облигаций США до рекордных или почти рекордных минимумов, а в среду золото подскочило до рекордно высокого уровня, превысив 2000 долларов в условиях ослабления доллара, что является обычным хеджированием во времена неопределенной экономической ситуации.
«Нет никаких сомнений в том, что доллар совершил циклический поворот сейчас ... доллар чрезвычайно дорогой, и он вряд ли сможет расти, учитывая текущую позицию в сфере денежно-кредитной политики и туманные перспективы экономического роста в следующие несколько лет», - сказал Кит Джукс, руководитель отдела валютной стратегии Societe Generale.
«Слабость доллара отражается в более сильном евро. Но рост евро также вызван значительным сдвигом спекулятивной позиции, в результате чего чистые длинные позиции в единой валюте достигли максимума, на котором они были непосредственно перед пиком EUR / USD в 2018 году ... Сезонные модели не указывают на слабость EUR / USD в августе, и долгосрочный тренд евро идет вверх».
31 июля — 5 августа агентство Reutersопросило более 60 валютных аналитиков. Этот опрос показал, что доллар, согласно прогнозу, продолжит отставать от большинства основных валют в ближайшие 12 месяцев, с хорошей вероятностью того, что эта слабость продлится дольше года.
Действительно, более половины стратегов, или 33 из 62, в ответ на дополнительный вопрос заявили, что тенденция к ослаблению доллара сохранится как минимум еще шесть месяцев, включая 24 респондента, которые ожидают, что она продлится более года.
Около четверти, или 15 аналитиков, сказали, что это займет менее шести месяцев. В то время как 11 заявили, что это будет менее трех месяцев, всего три респондента сказали, что медвежий тренд доллара уже закончился.
«После некоторой нерешительности в июне и первой половине июля негативные силы, действующие на доллар США, вернулись на первый план. В принципе, одобрение лидерами Евросоюза предложенного фонда восстановления и связанная с этим реакция EUR / USD послужили катализатором общего снижения курса доллара США», - сказал Гэвин Френд, старший валютный стратег NAB.
«У этого есть следствия».
Евро торговался ниже 1,10 доллара в мае. Но единая валюта взлетела примерно на 5% в июле, что стало ее лучшими месячными показателями за десятилетие, причем большая часть этих прибылей произошла после того, как лидеры ЕС согласовали фонд восстановления экономики в 750 миллиардов евро, где блок впервые в истории займет деньги на рынке совместно - крупный толчок к региональному сотрудничеству.
Хотя и не ожидалось от евро сохранения сильного темпа роста, все же прогнозировалось, что к концу года он будет в районе максимумов.
Ожидается, что через год единая валюта будет торговаться на уровне около 1,18 доллара, примерно на том же уровне, на котором она торговалась в среду в последний раз. Это консенсусное мнение было самым высоким за год, и диапазон прогнозов указывал на более высокие максимумы и более высокие минимумы.
На деривативных рынках годовой форвардный контракт на евро (EUR1Y) в последний раз торговался на уровне $1,19, что указывает на больший потенциал роста валюты.
«Евро был значительно слабее после финансового кризиса, потому что глобальные инвесторы были не уверены в целостности финансовой архитектуры, в частности в роли фискальной политики в европейской экономике. Сейчас они не столь пессимистичны по этому поводу», - добавил Джакс из SG.
Двадцать восемь из 55 аналитиков, ответивших на отдельный вопрос, заявили, что валюты основных развитых рынков, большинство из которых выросли по отношению к доллару в июле, укрепятся по отношению к доллару в следующие шесть месяцев.
Двенадцать респондентов указали ан валюты развивающихся стран, шесть - валюты, привязанные к сырьевым товарам, а остальные девять респондентов указали все эти валюты.
Хари Кишана и Рахула Карунакара © 2020 Thomson Reuters
По теме:
Курс доллара обновил 2-летние минимумы, тенденция сохранится
