Нисходящий тренд доллара США сохранится и в следующем году благодаря тому, что ФРС изменила подход к денежно-кредитной политике. Таковы результаты опубликованного в пятницу, 4 сентября, опроса, проведенного агентством Reuters.
Повышение процентных ставок было главным фактором силы доллара на протяжении 2 лет. Однако теперь в США отрицательная реальная доходность. На прошлой неделе Центробанк США сообщил, что в будущем будет более терпимо относиться к инфляции выше целевого значения, что привело к росту инфляционных ожиданий и еще более существенному падению ожидаемой доходности.
Это увеличило давление на доллар, который в паре с евро во вторник на этой неделе упал до двухлетних минимумов чуть выше 1,2000. Правда, с тех пор доллар совершил коррекцию до 1,1800 на вербальной интервенции главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна, который отметил, что валютный курс очень важен, хотя регулятор его и не таргетирует.
Однако новая стратегия ФРС предполагает, что процентные ставки в США будут оставаться около нуля дольше, чем предполагалось ранее, поэтому по результатам опроса Reuters более 80 валютных стратегов и аналитиков консенсус-мнение подразумевает слабость валюты США.
Более половины респондентов уверены, что увидят ослабление доллара в будущем еще как минимум 3 месяца. При этом чуть более трети опрошенных считают, что основной удар доллар на себя уже принял и в дальнейшем будет слабеть плавно. Но эта слабость будет наблюдаться не более трех месяцев.
Евро стал основным бенефициаром слабого доллара. Стоит напомнить, что в июле Евросоюз одобрил пакет помощи в размере 750 млрд евро, и с того момент единая валюта подорожала к доллару на 3,5%. ЕЦБ уже предупредил, что дальнейшее укрепление валюты будет негативно влиять на экспорт, снизит ценовое давление и будет являться аргументом в пользу дополнительных стимулов.
В четверг, 10 сентября, состоится заседание ЕЦБ, где рынок получить намек на продление срока программы покупки активов. Это может оказать давление на евро, но, как считают валютные стратеги National Australia Bank, новая концепция денежно-кредитной политики ФРС и отрицательная реальная доходность будут сильнее стимулировать слабость доллара.
По теме:
Bloomberg: Уоррен Баффет ставит на долгосрочное снижение курса доллара
