Евро по прежнему торгуется к доллару США в рамках восходящего канала
Движение евро с конца июля подчеркивает, что рынок сосредоточен на поддержке около $1,1750, и динамика валюты в четверг может показать, что этот уровень теперь представляет собой определенную пограничную красную линию.
Риски снижения курса евро связаны с возможностью того, что президент Европейского центрального банка Кристин Лагард может затронуть тему обменного курса. Такие опасения появились после комментариев главного экономиста Филипа Лейна, который увязал курс и инфляцию (как известно, при росте курса валюты инфляция снижается — прим. ProFinance.ru ). Такой сценарий по факту сделает пик чуть выше $1,20 максимумом текущего цикла.
Валюта также может снизиться в том случае, если регулятор даст понять, что готов усилить денежно-кредитное стимулирование, будь то снижение процентной ставки или ускорение экстренной покупки облигаций. Если эти риски материализуются и валюте удастся удержаться около $1,1750, тогда у рынка будет четкий уровень, на который можно опиреться в случае чего.
Инвесторы не будут застигнуты врасплох ни одним из этих рисков, судя по опционам. После того, как рынок был пойман на короткой гамме по страйкам ниже $1,1850 и в связи с ростом спроса на путы по евро в последнее время и предполагаемым повышением волатильности, предварительные риск-развороты ранее в четверг отразили наиболее медвежьи настроения по евро почти за два месяца. Поскольку единая валюта торгуется примерно на 1,5% ниже пика 1 сентября 2011 года, краткосрочное позиционирование предполагает, что в настоящее время в паре евро/доллар могут преобладать риски роста.
EUR/USD вырос на 0,2% до 1,1830 по состоянию на 7:37 утра по Лондону; в этом году евро вырос примерно на 5,5%. Держателям лонгов по евро нужно, чтобы валюта оставалась в рамках бычьего канала, начатого в начале августа, или, в худшем случае, закрылась выше минимума 3 августа 1,1696. Евро нацелился на модель возврата к среднему значению, которая пытается протестировать поддержку 55-DMA, в настоящее время на уровне 1,1649. Трейдеры опционов ожидают скачкообразного движения цены, суточная волатильность составляет около 14% с точкой безубыточности 75 долларовых пунктов. Стоимость хеджирования предполагает, что маркет-мейкеры видят хорошие шансы на то, что евро закроет неделю выше уровня $1,1750.
Позиционирование, по мнению трейдеров в Европе:
- Хедж-фонды сократили длинные позиции после прорыва вниз $1,19, а также надеялись добавить путы в евро.
- Инвесторы с реальными деньгами в долгосрочной перспективе смотрят с оптимизмом на евро, их интерес на покупку размещен ниже $1,17.
- Трейдеры опционами имеют короткую гамму при страйках ниже 1,16 доллара.
Настроения по-прежнему оптимистичны в отношении перспектив евро, особенно в средне- и долгосрочной перспективе; недельные риск-развороты находятся на уровне 18 базисных пунктов в пользу колл-опционов в евро по сравнению с предыдущим значением в 15 базисных пунктов.
Это может быть выражением мнения о том, что последнее падение цены евро учитывает риски возможного увеличения стимулирования ЕЦБ.
Истекают сроки действия опционов со следующими страйками: 1.1780 (EU1.01 млрд), 1.1790 (EU517 млн), 1.1800 (EU740 млн), 1.1890 (EU789 млн)
Василис Караманис, стратег по валютным курсам и ставкам, Bloomberg
По теме:
Курс евро сегодня может сильно измениться
Доллар выжидает перед заседанием ЕЦБ
