Что было

Геополитика держит в напряжении инвесторов российского рынка, а активы EM обещают выгоду смелым управляющим, которые готовы выдержать волатильность вокруг президентских выборов в США. Масла в предвыборный огонь в пятницу подлили новости, что Дональд Трамп заразился коронавирусом.

Если Запад еще раздумывает о мерах в ответ на отравление оппозиционера Алексея Навального, а события в Беларуси вряд ли пока волнуют чиновников США, то вероятность санкций к РФ за вмешательство в выборы сохраняется, и инвесторы остаются начеку. Но Россия сегодня лучше подготовлена к возможным ограничениям, и запрет на доступ к ее рублевым бумагам маловероятен, отмечает Aberdeen Asset Management.

Эти риски и добавившийся к ним военный конфликт в Нагорном Карабахе уже вовсю давят на рубль. Валюта РФ стала одним из главных аутсайдеров в EM в прошлом квартале, и на октябрь участники рынка прогнозируют резкие колебания и новые минимумы. Рубль может ослабеть до более чем 80 за доллар до выборов США, но если они пройдут гладко, а геополитическая напряженность не усилится, то российская валюта может быстро восстановиться до справедливого уровня в 68–72.

В четвертом квартале Министерство финансов РФ намерено взять новый рекорд, продав облигации федерального займа на 2 триллиона рублей. Учитывая ситуацию на рынках, покупка иностранной валюты сейчас гораздо выгоднее вложений в ОФЗ с точки зрения рублевого дохода. Так что единственная стратегия, которая поможет поднять такой объем на 12 оставшихся до конца года аукционах — продолжать давать дисконт по флоатерам и находить якорных покупателей, говорит Росбанк.

UBS Global Wealth Management рекомендует смотреть дальше кратковременных колебаний из-за выборов в США, рассчитывая на привлекательную отдачу от активов развивающихся стран, включая рубль и российские облигации, уже в четвертом квартале. Тем временем BNP Paribas Asset Management сокращает позиции в валютах EM в преддверии выборов 3 ноября, хотя допускает возможность вернуться в них в долгосрочной перспективе. Goldman Sachs Group Inc. готов купить рубль и другие валюты EM, но только когда «осядет пыль».

Что будет

Минфин в понедельник опубликует объем валютных операций в рамках бюджетного правила на период с 7 октября по 6 ноября: аналитики ожидают, что продажи валюты составят около 90 миллиардов рублей, или около 4 миллиарда рублей в день. С учетом дополнительных продаж валюты Центробанком РФ за счет взаимозачета в рамках сделки с ПАО «Сбербанк» и отложенных покупок общая сумма вырастет почти в три раза по сравнению с сентябрем. А в среду ведомство проведет первое в четвертом квартале размещение облигаций федерального займа после объявления рекордногоплана по госбумагам на ближайшие три месяца.

Понедельник, 5 октября

• Минфин РФ опубликует план операций на валютном рынке
• Выступление президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса на ежегодной конференции Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE); выступление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика на мероприятии Fintech South
• Совет директоров ПАО «Сургутнефтегаз» обсудит вопрос реализации акций
• В Стокгольме откроется ежегодная Нобелевская неделя, первыми станут известны имена лауреатов в области физиологии и медицины.

Вторник, 6 октября

• Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на конференции NABE
• Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард на панельной дискуссии, организованной Bridge Forum Dialogue
• Выступление директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой в преддверии осенних встреч МВФ/ВБ
• Госсекретарь США Майкл Помпео примет участие во встрече глав МИД стран-участниц альянса Quad, нацеленного на сдерживание Китая
• Торговый баланс США за август, прогноз — дефицит $66,1 миллиарда
• РФ опубликует следующую статистику за сентябрь:
  • Инфляция, прогноз -0,1% м/м, +3,7% г/г
  • Продажи автомобилей, прогноз +0,6% г/г
  • Индекс потребительской уверенности Росстата за четвертый квартал
• Президент Украины Владимир Зеленский встретится с представителями ЕС в Брюсселе
• Канцлер Германии Ангела Меркель встретится с лидером белорусской оппозиции Светланой Тихановской
• Ставка Резервного банка Австралии, прогноз — без изменений на уровне 0,25%

Среда, 7 октября

• Минфин РФ проведет первое в четвертом квартале размещение ОФЗ
• Протокол сентябрьского заседания ФРС
• Выступление Лагард на финансовом форуме Paris Europlace
• Финансовые результаты ПАО «Сбербанк» по РСБУ за девять месяцев
• Выступления президента ФРБ Далласа Роберта Каплана, президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, ряда других представителей ФРС
• МВФ опубликует главы доклада о перспективах развития мировой экономики
• Национальный нефтегазовый форум в Москве с участием заместителя министра энергетики Павла Сорокина
• Ставки ЦБ Исландии, Польши

Четверг, 8 октября

• Протокол сентябрьского заседания ЕЦБ
• Выступление председателя Банка Англии Эндрю Бейли
• ОПЕК опубликует прогнозы по глобальному рынку нефти
• Ставки ЦБ Перу, Сербии, Уганды, Ботсваны

Пятница, 9 октября

• Оценка платежного баланса РФ за третий квартал
• Результаты продаж ПАО «Алроса» за сентябрь

По теме:

Положительный тест Трампа на Covid-19 изменил все за 32 дня до выборов в США