Приведенный выше график отражает динамику госдолга США (в % к ВВП страны), а также соответствующий прогноз Управления Конгресса США по бюджету
Ущерб от пандемии Covid-19 удвоится, если ФРС не продолжит цикл снижения ставок. Альтернативный вариант заключается в увеличении объема программы покупки активов, полагает один из ведущих аналитиков американского ЦБ.
В частности, регулятор должен купить облигации на сумму, равную 30% ВВП США (около $6.5 трлн), пишет в своей новой работе старший экономист и замдиректора департамента финансовой стабильности ФРС Майкл Кили. На данный момент объем таких операций регулятора, начиная с марта, составил около $3 трлн, поэтому предложение эксперта предполагает покупку бондов еще на $3.5 трлн.
Работа Майкла Кили может побудить американский ЦБ увеличить объем программы QE, размер которой составляет около $120 млрд в месяц, уже в ближайшее время, прогнозирует Bloomberg.
Пока ни один высокопоставленный представитель ФРС не высказывался в пользу увеличения объема программы покупки активов, однако глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер сообщила о том, что может поддержать идею о покупке более длинных бондов.
Майкл Кили отмечает, что его выводы основаны на моделях, разработанных до пандемии, поэтому они «могут неверно оценить влияние связанных с ней шоков на инвестиционные и другие решения». Иными словами, экономисты не знают, как именно пандемия может повлиять (и может ли повлиять вообще) на связь между покупкой облигаций и реальной экономической активностью, отмечает Bloomberg.
Агентство напоминает, что в сентябре Институт экономических исследований имени Гэри Беккера и Милтона Фридмана опубликовал исследование, в котором говорится, что экономисты центробанков склонны преувеличивать важность программы QE по сравнению с независимыми экономистами, которые также специализируются на монетарной политике.
