В эту пятницу Банк России будет рассматривать два варианта действий: снижение ключевой ставки на 0.25% или сохранение статус-кво, прогнозирует старший стратег ВТБ Капитал Максим Коровин. Эксперт считает первый вариант несколько более вероятным.
Во-первых, сентябрьский отчет по инфляции говорит о пониженном инфляционном давлении (в частности, индикатор роста цен на нерегулируемые услуги ВТБ Капитала составил -0,46% м/м с сезонной корректировкой и оказался в отрицательной зоне впервые как минимум с 2007 года).
Во-вторых, центробанки некоторых других развивающихся стран (Мексика, Колумбия, Египет и Вьетнам) в конце сентября и начале октября снизили ставки на 0.25-0.50%, что может оказаться опережающим сигналом о возможном решении ЦБ РФ.
В-третьих, риторика представителей регулятора была в последнее время, скорее, мягкой. В частности, на прошлой неделе зампред Банка России Алексей Заботкин отметил, что снижение курса рубля пока не несет значительных инфляционных рисков.
В таких условиях регулятор вскоре может оказаться вынужденным понизить прогноз по инфляции на конец года, заключает Максим Коровин. Эксперт добавляет, что снижение ключевой ставки не учтено в кривой ОФЗ, поэтому заседание ЦБР создает определенные риски для этого рынка.
Его коллеги из Росбанка сомневаются в снижении ключевой ставки в эту пятницу, так как в настоящий момент регулятор следит за рисками, связанными с ростом волатильности на мировых рынках и выборами в США. Текущий момент выглядит неудачным для снижения ставок, но его, скорее всего, не стоит ждать и на последующих заседаниях Банка России, пишут аналитики Росбанка.
В частности, препятствиями для дальнейшего ослабления ДКП могут оказаться настораживающие инфляционные ожидания производителей и потребителей, а также недавний пересмотр в сторону повышения цифр по промышленному производству в стране в период с января по август.
Кроме того, вторая волна пандемии коронавируса может сделать риторику главным сигнальным механизмом регулятора на перспективу, полагают эксперты банка.
По их прогнозу, фраза об «оценке целесообразности дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях» может быть временно убрана из текста заявления ЦБР.
По теме:
Банк России, возможно, уже завершил цикл снижения ключевой ставки
Goldman Sachs сделал прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ на ближайший год
