Что было

Итоги американских выборов могут кардинально изменить рынок уже в среду, но у Министерства финансов РФ есть шанс предвосхитить события. Если во вторник рекордный спрос на госбумаги сохранится, то ведомство сможет практически полностью выполнить квартальный план заимствований. Помочь Минфину-рекордсмену готовы крупные участники рынка, включая Группу ВТБ. Минфин также не исключает выпуск евробондов до конца года.

И без того хрупкий рынок нефти может ждать новый удар в случае победы на выборах демократа Джо Байдена. Если он смягчит санкции в отношении Ирана, в следующем году на рынок может хлынуть иранская нефть в объеме не менее 1 миллиона баррелей в сутки. Котировки уже просели из-за Ливии, возобновившей добычу на последнем из закрывавшихся в январе месторождений, и разгулявшегося по Европе и США коронавируса.

Чем ближе выборы, тем менее уверен рынок облигаций в решительной победе демократов, и трейдеры опционами на фьючерсы по казначейским бумагам США делают ставки против скачка волатильности к концу года. Тем временем относительное спокойствие на валютном рынке в ожидании «голубой волны» смахивает на беспечность: если Дональд Трамп наверстает отставание и одержит победу, как это было в 2016 году, спрос на доллар как защитный актив может подорвать распространенные сейчас ожидания.

Руководство КНР намерено превратить страну в технологическую державу, сделав акцент на качестве, а не на темпах роста. Китай также сделал важный шаг к тому, чтобы дать своей валюте больше рыночной свободы: китайские банки прекратили использовать контрциклический фактор и теперь смогут задавать юаню более низкий курс на спотовом рынке.

Пенсионным фондам и другим управляющим компаниям стало сложно выполнять свои долгосрочные обязательства в условиях предельно низких доходностей госбондов. Некоторые инвесторы идут на перераспределение средств в более экзотические долговые бумаги. Сомнения в жизнеспособности классических портфелей 60/40 усилились после того, как рынок UST не отреагировал на самое резкое почти за четыре месяца падение акций США.

Что будет

Внимание всего мира будет приковано к выборампрезидента США, после Федеральная резервная система огласит решение по ставке. Кандидат-демократ Джо Байден последние недели уверенно опережал действующего президента Дональда Трампа в большинстве опросов, однако исход выборов остается неоднозначным. При этом инвестбанки уже оценивают эффект возможной «голубой волны»: UBS Global Wealth Management говорит, что такой сценарий не в полной мере заложен в котировки активов развивающихся стран, а Goldman Sachs Group Inc. ожидает усиление аппетита к рисковым бондам.

Понедельник, 2 ноября

• Банк России опубликует доклад о денежно-кредитной политике
• PMI обрабатывающих отраслей РФ за октябрь, прогноз 48,5
• США опубликуют следующую статистику:
  • Уточненный PMI обрабатывающих отраслей за октябрь
  • ISM обрабатывающих отраслей за октябрь, прогноз 55,6
• PMI обрабатывающих отраслей Китая от Caixin за октябрь, прогноз 52,8
• Уточненный PMI обрабатывающих отраслей еврозоны за октябрь, прогноз 54,4
• Совет директоров ПАО «Юнипро» обсудит дивиденды за девять месяцев
• Результаты ПАО «Детский мир» за третий квартал
• Начнет работу Международный биржевой форум с участием заместителя министра финансов РФ Алексея Моисеева, первого заместителя председателя Банка России Сергея Швецова
• ЦДУ ТЭК опубликует данные о добыче нефти и газа в РФ за октябрь

Вторник, 3 ноября

• Выборы президента в США
• Министерство финансов РФ проведет аукционы ОФЗ
• Совет директоров ПАО «ГМК «Норильский никель» обсудит дивиденды за девять месяцев
  • США опубликуют следующую статистику за сентябрь:
  • Заказы на промышленные товары, прогноз +0,8% м/м
• Уточненные данные о заказах на товары длительного пользования
• Встреча министров финансов еврозоны
• Ставка ЦБ Австралии, прогноз — понижение до 0,10% с 0,25%; ставка ЦБ Малайзии

Среда, 4 ноября

• Выходной в РФ по случаю Дня народного единства
• США опубликуют следующую статистику:
  • Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора от ADP за октябрь, прогноз +688 тысяч
  • Торговый баланс за сентябрь, прогноз — дефицит $64,3 миллиарда
• Вступит в силу решение США о выходе из Парижского соглашения по климату
• Президент Китая Си Цзиньпин выступит по видеосвязи с приветственной речью на Международной выставке импортных товаров в Шанхае
• Ставка ЦБ Польши, прогноз — без изменений на уровне 0,10%

Четверг, 5 ноября

• Ставка ФРС, прогноз — без изменений на уровне 0–0,25%
• Пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла
• Минфин РФ опубликует план операций на валютном рынке
• Обновленные экономические прогнозы Еврокомиссии
• Ставка Банка Англии, прогноз — без изменений на уровне 0,100%; ставки ЦБ Норвегии, Чехии

Пятница, 6 ноября

• Данные Росстата об инфляции за октябрь, прогноз +4,0% г/г, +0,4% м/м
• Данные Ассоциации европйского бизнаса о продажах автомобилей в РФ за октябрь, прогноз +2,5% г/г
• США опубликуют следующую статистику за октябрь:
  • Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, прогноз +600 тысяч
  • Безработица, прогноз 7,7%
• S&P Global Ratings опубликует рейтинги Египта, Катара
• Fitch Ratings опубликует рейтинги Германии, Словакии
• Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинги Греции, Италии, Фарерских островов, Того