На графике представлено изменение доходности по 10-летним гособлигациям США

Быстрый рост стоимости заимствований на мировых рынках облигаций за последний месяц может полностью изменить перспективы финансовых рынков, по мнению центрального банка мировых центральных банков - Банка международных расчетов.

В своем последнем квартальном отчете швейцарский BIS также отметил, как резкие колебания цен на такие акции, как например GameStop, вызванные розничной торговлей, недавно помогли подстегнуть волатильность.

Однако большой сдвиг произошел на рынках бондов казначейства США, которые, как правило, определяют затраты по займам для всего мира. Доходность бумаг подскочила по той причине, что беспрецедентные стимулы спровоцируют инфляцию, если вакцины COVID-19 позволят экономике полностью восстановиться в этом году.

Показательная доходность 10-летних облигаций США на прошлой неделе превысил 1,6%, продолжив скачок почти на 70 базисных пунктов в этом году, который привел к росту доходности суверенных займов в Европе, Японии и других странах.

«Недавняя нестабильность на рынке подтверждает, что увеличение доходности облигаций и рефляционная торговля представляют финансовые рынки в совершенно новом свете», - сказал Клаудио Борио, глава денежно-кредитного и экономического отдела BIS.

Люди привыкли к низким ставкам, видели их исторический минимум, а теперь они начали сомневаться в том, как долго будут сохраняться эти условия».

Экономисты проводят параллели с истерикой в 2013 году, когда доходность облигаций резко выросла после того, как тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке сказал законодателям, что ФРС может снизить темпы покупок активов, которые поддерживали рынки.

Борио сказал, ответ на вопрос о том, будет ли у рынков еще одна затяжная истерика, зависит, во-первых, от того, действительно ли мировой рост резко ускорился, а затем также от того, что ведущие центральные банки сделают в ответ на повышение доходности облигаций.

Нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе заверил, что банк не собирается урезать стимулы. Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступила с аналогичным посланием, но Соединенные Штаты только что согласовали новый пакет стимулов на сумму 1,9 триллиона долларов.

Центральные банки «должны будут выяснить, каковы последствия этого (рост доходности облигаций) для их целей, и отреагировать соответствующим образом», - сказал Борио, имея в виду мандаты по сдерживанию инфляции и удержанию финансовых рынков от выхода из-под контроля.

По его словам, в связи с резкими движениями фондового рынка в этом году это было типичным для розничных инвесторов, вовлеченных в периоды эйфории.

«Когда таксист начинает говорить о том, что происходит на фондовых рынках, это означает, что происходит что-то значимое», - сказал Борио.

Марк Джонс © 2021 Thomson Reuters

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Курс доллара развернул вверх после резкого скачка доходности