Что было

Отток из казначейских бумаг США будет продолжаться до тех пор, пока угроза экономическому росту не вынудит Федеральную резервную систему на него отреагировать, считает крупнейший пенсионный фонд Австралии. С учетом такой перспективы инвесторы в бонды развивающихся рынков выбирают страны с достаточно большим запасом кэша и гибкости в привлечении долга, чтобы «пережить шторм» глобальных ставок.

Министерство финансов решило не размещать облигации федерального займа, что рынок счел разумным в испортившихся из-за санкционных страхов и турбулентности в Турции условиях. Тем временем доходности госдолга уже выглядят привлекательно для покупки, говорят некоторые аналитики. После перехода Банка России к ужесточению монетарной политики кривые ОФЗ и свопов закладывают скорое повышение стоимости заимствований еще на 125–150 базисных пунктов, а это может быть не оправдано.

Глобальные управляющие компании разошлись во мнении о том, как лучше хеджироваться от возможного после локдаунов ускорения роста цен. Одним нравятся сырьевые товары, зарекомендовавшие себя за столетие, тогда как другие находят их волатильными и отдают предпочтение реальным активам. Некоторые вообще сомневаются, что инфляция превысит целевые показатели центробанков. Председатель ФРС Джером Пауэлл ждет ускорения инфляции в этом году, но временного и «не особенно сильного».

Что будет

План размещения облигаций федерального займа первого квартала в 1 трлн рублей пока выполнен менее чем наполовину, и в среду Минфин может заявить более реальную цель на следующие три месяца. Глава отдела исследований ПАО «Росбанк» Юрий Тулинов ожидает, что ведомство запланирует продать во втором квартале бумаги на 750–900 млрд рублей, и фокус будет сделан на сроки от 5 до 10 лет. В любом случае Минфин будет пока что стараться избегать размещения флоатеров, говорит аналитик SberCIB Николай Минко.

Понедельник, 29 марта

• Финансовые результаты ПАО «Транснефть», Globaltrans Investment Plc за 2020 год
• Совет директоров ПАО ГМК «Норильский никель» обсудит дивиденды, инвестиционную стратегию
• Выступление члена Совета управляющих ФРС Криса Уоллера
• В Англии отменяется правило оставаться дома, однако многие ограничения на поездки сохраняются
• Ставки ЦБ Анголы, Кении

Вторник, 30 марта

• Финансовые результаты ПАО «Распадская», Qiwi Plc, Ozon Holdings Plc
• Выступление президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса
• Индекс доверия потребителей США от Conference Board за март, прогноз 96

Среда, 31 марта

• Министерство финансов представит план размещения ОФЗ на второй квартал
• ПАО «Татнефть» опубликует финансовые результаты за четвертый квартал; обсудит экологическую программу
• Уточненные данные о платежном балансе РФ за четвертый квартал
• Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США от ADP за март, прогноз +500 тысяч
• PMI обрабатывающих отраслей Китая за март, прогноз 51,2
• Ставка ЦБ Чили

Четверг, 1 апреля

• ОПЕК+ обсудит производственную политику на май
• Выступление президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера
• США опубликуют следующую статистику за март:
• Уточненный PMI обрабатывающих отраслей США, прогноз 59,0
• PMI обрабатывающих отраслей от ISM, прогноз 61,0
• РФ опубликует следующую статистику:
  • ВВП за четвертый квартал, прогноз -2,2% г/г
  • PMI обрабатывающих отраслей РФ за март
• Уточненный PMI обрабатывающих отраслей еврозоны за март, прогноз 62,4
• PMI обрабатывающих отраслей Китая от Caixin за март, прогноз 51,3

Пятница, 2 апреля

• США опубликуют следующую статистику за март:
  • Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за март, прогноз +623 тысячи
  • Безработица, прогноз 6%
• Министерство энергетики РФ опубликует предварительные данные о добыче нефти и газа за март
• S&P Global Ratings опубликует рейтинг Марокко, Омана, Польши, Франции
• Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Болгарии