В первом квартале Китай разместил рекордный с конца 2018 года объем «зеленых» облигаций (в млрд долларов). Источник: Bloomberg
Изменение климата может привести к расширению кредитных спредов между наиболее уязвимыми развивающимися странами и средним значением по сектору, предупреждают аналитики Bank of America.
По их данным, экономические и политические последствия изменения климата уже увеличивают премию за риск, заложенную в облигации развивающихся стран-экспортеров нефти. С 2019 года эти бумаги торгуются с дисконтом относительно бондов развивающихся стран-импортеров энергоносителей.
«Это означает, что Саудовская Аравия, наряду с некоторыми другими странами, сталкивается с двойной проблемой: негативными последствиями повышения температуры и последствиями декарбонизации», - пишут аналитики Bank of America. - «Поэтому ее облигации будут показывать худшую динамику, чем бумаги Китая, который имеет такой же кредитный рейтинг».
Будучи чистым импортером энергоносителей, Китай находится в более выгодной позиции. Кроме того, возобновляемые источники энергии занимают большую долю в его энергетическом миксе. Все это делает Китай менее уязвимым перед последствиями изменения климата, чем Саудовскую Аравию.
Индия, другой чистый импортер энергоносителей, также находится в более благоприятной ситуации: страна имеет относительно высокую долю «зеленой» энергетики и высокий рейтинг ESG*. Однако Индия остается уязвимой перед повышением температуры.
*ProFinance.ru: ответственное инвестирование – подход к инвестированию, который стремится включить факторы окружающей среды, социальные факторы и факторы управления (ESG факторы) в процесс принятия инвестиционных решений для лучшего управления рисками и устойчивого и долгосрочного возврата от инвестиций (определение PricewaterhouseCoopers, более подробно об ESG-инвестировании можно прочитать здесь)
Для России изменение климата, вероятно, принесет больше пользы, чем вреда: повышение температуры будет способствовать росту производительности в холодных регионах страны, прогнозирует банк.
Больше других пострадает Африка, где последствия изменения климата могут расширить кредитные спреды примерно на 100 б.п. относительно среднего значения для развивающихся стран.
Вторым главным аутсайдером станет Южная Азия (Индия и Пакистан), прогнозирует Bank of America.
Кредитные спреды европейских стран EM, вероятно, сократятся относительно средних по сектору, благодаря их готовности адаптироваться к меняющейся обстановке. Кроме того, повышение температуры может оказаться для стран позитивным экономическим фактором.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Россия, Китай и Саудовская Аравия не вышли лицом для «ответственного инвестирования»
Рынок акций РФ рискует упустить крупнейших инвесторов
ESG-инвестирование - лицемерие и профанация, утверждает бывший директор крупнейшей УК мира
На рынке «ответственного» инвестирования надулся безответственный пузырь
