Что было

Министерство финансов РФ успело продать максимум облигаций федерального займа за четыре месяца, прежде чем намеренияФедеральной резервной системы начать сворачивание стимулов чуть ли не в этом году испортили глобальный аппетит к риску.

На ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле высказывания об экономическом неравенстве могут оказаться для инвесторов в облигации важнее сигнала о сворачивании выкупа активов, на котором зациклился рынок. По оценке Стивена Мейджора из HSBC Holdings Plc, меры по сокращению разрыва между богатыми и бедными могут подорвать многолетний “бычий” тренд в бондах, ведь состоятельные люди скорее вкладывают избыточные средства в облигации, чем тратят их. 

Ожидания относительно действий ФРС, похоже, срикошетили по российскому рынку: трейдеры разворачивают ставки на переход Банка России к смягчению денежно-кредитной политики в ближайший год, сформированные после июльского заседания. А пока банки переусредняются перед ожидаемым повышением ставки в сентябре - спрос на последнем аукционе месячного репо ЦБР почти втрое превысил предложение. Возвращать деньги предстоит уже после заседания и занимать сейчас попросту выгодно. 

Иностранные инвесторы снова вкладывают миллиарды в рублевые гособлигации, а стратеги советуют “бычьи” ставки в расчете на то, что агрессивное ужесточение политики ЦБР сможет обуздать инфляцию. Возвращение нерезидентов обеспечило Минфину не виданный с апреля успехна аукционах ОФЗ, и на фоне привлекательности кэрри с рублем в ближайшие недели возможны новые рекорды.

Крупнейшие банки мира воюют за молодых сотрудников, наперебой повышая им зарплаты. Даже Goldman Sachs Group Inc. вступил в эту ценовую войну, а некоторые финкомпании увеличили оклад начинающих банкиров уже дважды. Программистов, работающих на банки, ждет другой бонус - большая гибкость с работой из дома. Тем временем планы по возвращению банкиров в офис приходится корректировать в условиях распространения опасного “дельта”-штамма.

Что будет

Инвесторы ждут сигналов о сроках сворачивания выкупа облигаций от председателя центробанка США Джерома Пауэлла в ходе симпозиума ФРС. Встреча глав мировых центробанков и экономистов, посвященная ситуации в экономике, будет проходить в очном режиме, в то время как Пауэлл обратится к собравшимся 27 августа в онлайн-формате.

Понедельник, 23 августа

• США опубликуют следующую статистику:
  • Предварительный PMI обрабатывающих отраслей США за август, прогноз 62,8
  • Продажи на вторичном рынке жилья за июль, прогноз -0,3% м/м
• Финансовые результаты Акрона, МКБ за первое полугодие
• Предварительный PMI обрабатывающих отраслей еврозоны, прогноз 62,0
• Ставка ЦБ Израиля

Вторник, 24 августа

• Полюс опубликует финансовые результаты за второй квартал, обсудит дивиденды
• Продажи новостроек в США за июль, прогноз +3,6% м/м
• Открытие Паралимпийских игр в Токио
• Ставка ЦБ Венгрии, прогноз - повышение до 1,50% с 1,20%

Среда, 25 августа

• Промпроизводство в РФ за июль, прогноз +8,0% г/г
• Данные о заказах на товары длительного пользования в США за июль, прогноз -0,4% м/м
• Финансовые результаты Банка Санкт-Петербург, Детского мира
• Великобритания обновит “красный список” стран с высоким распространением коронавируса, подразумевающий ограничения на поездки

Четверг, 26 августа

• Симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле
• Оценка ВВП США за второй квартал, прогноз +6,6% кв/кв
• Протокол июльского заседания Европейского центробанка
• Финансовые результаты Polymetal, Русгидро, TCS
• Совет директоров Татнефти обсудит рекомендацию о размере дивидендов за первое полугодие
• Ставка ЦБ Южной Кореи, прогноз - без изменений на уровне 0,50%

Пятница, 27 августа

• Финансовые результаты Лукойла за второй квартал; Интер РАО ЕЭС представит финансовые и операционные результаты за первое полугодие
• Совет директоров EMC рассмотрит выплату дивидендов за 2020 год
• США опубликуют следующую статистику:
  • Доходы населения за июль, прогноз +0,2% м/м
  • Расходы населения за июль, прогноз +0,4% м/м
  • Уточненный индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета за август, прогноз 70,8
• S&P Global Ratings опубликует рейтинг Боснии, Дании, Грузии
• Fitch Ratings опубликует рейтинг Польши
• Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Франции, Боснии