Динамика индекса Bloomberg, который показывает доходность от инвестиций в 8 валют ЕМ при условии первоначальных заимствований в долларах США.
Укрепляющийся доллар снижает привлекательность сделок кэрри-трейда на развивающихся рынках, которые принесли инвесторам максимальный за полтора года месячный убыток.
Индекс, который отражает отдачу от заимствований в долларах и инвестиций в восемь таких высокодоходных валют, как турецкая лира, бразильский реал и индонезийская рупия, просел на 3,3% в сентябре, или на максимальную величину с марта 2020 года. В итоге с начала года индекс Bloomberg Cumulative FX Carry Trade упал на 1,2%.
Рост, зафиксированный ранее в этом году, сошел на нет, поскольку инвесторы искали убежища в долларе на фоне долгового кризиса China Evergrande Group, а также в свете грядущего сокращения Федеральной резервной системой покупок активов, которое заставило доходность облигаций США возобновить рост.
Стратегия «покупки всех высокодоходных валют EM к доллару мертва», — сказал Ларс Мерклин, старший аналитик Danske Bank A/S в Копенгагене. «Укрепление доллара будет очень устойчивым», — добавил он. Мерклин предпочитает альтернативные валюты фондирования, в частности, евро, который на этой неделе опустился ниже 1,16 за доллар впервые с июля 2020 года.
Валюты развивающихся рынков, включая российский рубль, доходность которых на ближнем конце кривой уже выросла в результате упреждающего ужесточения денежно-кредитной политики центробанков, скорее всего, лучше перенесут укрепление доллара, сказал Питер Кинселла, главный руководитель отдела валютной стратегии Union Bancaire Privee в Лондоне.
«Евро следует быть предпочтительной валютой циклического фондирования, учитывая отрицательные процентные ставки» в еврозоне «и его высокую бету к глобальному росту, который замедляется», — сказал Кинселла.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
