Такого мнения придерживается Брендан МакКенна, стратег Wells Fargo Securities, который ожидает, что инвесторы отдадут предпочтение доллару, как только основные риски в развивающихся экономиках окажутся в фокусе. Компания дала одни из самых точных прогнозов по основным валютам в четвертом квартале и стала аналитиком № 1 по Латинской Америке.
«Динамика, поддерживающая иностранные валюты, в частности EM-валюты, вряд ли сохранится, — написал МакКенна в отчете во вторник. — По мере того, как фокус возвращается к фундаментальным показателям той или иной страны, мы полагаем, что инвесторы снова направят капитал в активы, деноминированные в долларах, что со временем должно поддержать доллар».
Его мнение отличается от позиции Societe Generale и Morgan Stanley, которые в последние дни повысили прогнозы по некоторым развивающимся активам. Это произошло после лучшей недели для индекса развивающихся валют MSCI Inc. с начала сентября.
Тем не менее, в среду индекс падал третий день, причем снижение возглавили малайзийский ринггит и индонезийская рупия. В то же время индекс доллара Bloomberg продемонстрировал максимальный прирост во вторник с первого торгового дня года.
МакКенна считает вполне вероятным, что ужесточение политики ФРС и повышение доходности облигаций ослабит рост развивающихся валют, особенно в странах, где возможны негативные политические события. Хотя доллар может прибавить относительно аналогов из G10 и в этом году, ралли будет наиболее интенсивным по отношению к развивающимся валютам.
На что обратить внимание
Он отмечает риски, связанные с выборами в Колумбии и Бразилии, а также с последствиями резких политических изменений в Перу и Чили в прошлом году. Нетрадиционная политика в Турции может и дальше оказывать давление на лиру, в то время как политические риски в ЮАР и геополитическая напряженность в России могут сдерживать ранд и рубль. При этом расхождения в монетарной политике Китая и США могут повлиять на курс юаня и оказать давление на развивающиеся азиатские валюты.
Стратеги BNP Paribas, в том числе Бурак Баскурт, также ожидают ослабления развивающихся валют по отношению к доллару по мере сворачивания ФРС политики количественного смягчения, хотя, по их словам, влияние в основном ощущалось в прошлом году, когда инвесторы начали учитывать в ценах ястребиный настрой ФРС.
Ранее стратеги Morgan Stanley во главе с Джеймсом Лордом отказались от медвежьего прогноза по EM-валютам. Теперь они занимают нейтральную позицию, рекомендуя трейдерам сосредоточиться на относительной стоимости в рамках валютных курсов развивающихся экономик.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Morgan Stanley больше не «медведь» на развивающихся рынках, но еще и не «бык»
HSBC ожидает, что доллар сохранит силу на фоне продолжения замедления экономики в Китае
Standard Chartered: лира подешевеет до рекордных 20 за доллар к концу 2022 года
