График доллар/юаня интервалами в 1 день
UBS Global Wealth Management понизил свой прогноз на конец года для доллар/юаня (USD/CNY) до 6,50 с предыдущих 6,65, чтобы отразить меньший потенциал роста пары.
«Мы ожидаем, что USD/CNY вырастет до 6,45–6,50 в ближайшие 3–6 месяцев, поскольку ФРС приближается к началу цикла повышения процентной ставки и сокращению баланса», — написали в заметке от 19 января Доминик Шнайдер и Тек Ленг Тан, стратеги главного инвестиционного управления банка.
Они посоветовали инвесторам, работающим в долларах США, сократить или хеджировать свои длинные позиции в юанях. Но в кроссах с EUR, CHF или JPY инвесторам следует оставаться в длинных позициях в CNY.
Более сильные показатели платежного баланса, привлекательный фон относительной процентной ставки и довольно сдержанное инфляционное давление обеспечили благоприятное сочетание факторов для юаня в 2021 году. Эти факторы укрепления валюты вряд ли исчезнут сразу в 2022 году, особенно положительное сальдо счета текущих операций. Континентальный юань поднялся до максимального уровня с апреля 2018 года по отношению к доллару в понедельник.
Однако расхождение в динамике экономического роста, инфляции и денежно-кредитной политики будет постепенно говорить в пользу более высокого курса пары USD/CNY. Разница в реальных процентных ставках между юанем и долларом США, которая сильно выросла в пользу юаня в последние годы, должна резко сократиться. Есть даже пространство для ускорения ужесточения денежно-кредитной политики США.
В Китае Народный банк Китая может еще больше смягчить денежно-кредитную политику, чтобы поддержать замедляющуюся экономику, особенно в секторе недвижимости. Ослабление давления на первичные затраты в структуре инфляции в 2022 году также должно уменьшить стремление НБК поддерживать сильный юань в качестве инструмента смягчения инфляции.
Чарли Чжу в Шанхае, Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Китайский юань достиг 3,5-летнего максимума
Китайский юань может оказаться под большим давлением после неожиданного снижения ставки
