Японская валюта обновила минимальный уровень за 10 лет в среду, 13 апреля после того, как глава Банка Японии Харухико Курода подтвердил намерение придерживаться ультра-стимулирующей монетарной политики. Этот подход резко контрастирует с курсом Федрезерва на ужесточение. Инвесторы считают, что процентные ставки в Японии и США будут двигаться в разных направлениях. Рост дивергенции неизбежен, и она сведет на нет все усилия правительства, направленные на сдерживание девальвации иены.
«Нет никаких причин покупать иену сейчас, когда Япония увязла в торговом дефиците и все больше отдаляется от крупнейших стран в вопросах отказа от стимулирующей политики», — комментирует Дайсаку Уэно, главный валютный стратег Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. в Токио. «В этом году мы увидим курс 130 иен за доллар».
Валюта Японии вышла в свободное падение в этом году, поскольку Банк Японии сдерживает доходность на местном рынке облигаций, тогда как процентные ставки по аналогичным американским бумагам растут в ожидании агрессивной политики ФРС. Иена также под давлением из-за тяжелого положения Японии, как одного из самых крупных импортеров сырья. Валюта страны подешевела на 8% по отношению к доллару. Это худший показатель среди 10 крупнейших валют.
На утренних торгах в Токио курс доллар/иена поднимался к 125.40.
Доллар/иена по 130 — хорошее круглое число, которое обычно нравится японским игрокам. За ним нет почти никаких технических барьеров вплоть до максимума 2002 года на уровне 135.00. За месяц доллар подорожал по отношению к японской валюте на 10 иен, однако в ближайшее время темпы падения курса могут замедлиться, поскольку трейдеры в США начнут корректировать прогнозы по монетарной политике ФРС.
«Круглое число 130 — ориентир до конца года; восходящий тренд сохранится, но будет не таким резким, потому что ажиотаж у трейдеров поубавился», — отметил Кодзи Фукая, глава Office Fukaya Consulting в Токио. Пара достигнет пика в следующем году, поскольку инвесторы начнут закладывать в цены сворачивание цикла ужесточения в США и потенциальное негативное влияние высоких ставок на экономику, добавил он.
Политические контрасты
Слабая иена долгое время считалась выгодной для экспортоориентированной экономики Японии, однако девальвация в условиях резкого роста цен на сырье усиливает давление на бизнес и потребителей. В этих условиях трейдеры больше внимания уделяют комментариям политиков, которые отмечают, что текущая динамика иены может навредить экономике.
В среду министр финансов Шуничи Судзуки заявил, что правительство будет внимательно следить за динамикой валютного курса, а председатель кабинета министров Хирокадзу Мацуно пообещал тесно пообщаться с властями в США и других странах на эту тему.
Иена под давлением
Если эталонная доходность казначейских облигаций поднимется до 3%, увеличив разрыв с японскими аналогами до 2.75%, доллар/иена преодолеет отметку 128.00, считает Тору Сасаки, глава отдела исследований рынков Японии в JPMorgan Chase & Co. Однако реальный эффективный обменный курс иены находится на 50-летнем минимуме, поэтому вероятность роста выше 130.00 невелика.
«Курсу доллар/иена будет трудно подняться выше 130, поскольку оценки показывают, что доллар чрезвычайно переоценен», — добавил Сасаки. «Для этого нужна катастрофа, например, галопирующий рост торгового дефицита Японии или отток капитала из японских домохозяйств».
Безумные события
Тем не менее, некоторые эксперты считают, что проблемы для Японии только начинаются. Аналитик Fivestar Asset Management Co. Тацухиро Ивасиге сказал, что доллар/иена на уровне 130 — это промежуточный этап, к марту следующего года доллар будет стоить 150 иен.
«Для такого безумного падения иены есть все предпосылки», — сказал Айвашиге. «Японо-американская дивергенция доходности будет расти. Разница в курсах монетарной политики — очень мощный фактор».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Инвесторы скупают доллар на ястребиных заявлениях ФРС; иена упала ниже 126
