Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту
Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа
Рубль открылся сильным ростом в первый рабочий день мая на Мосбирже, продолжая мощную тенденцию к укреплению как против повсеместно дорожающего доллара, так и против остальных валют. Вчера, когда торгов в России не было, курс рубля на внешнем рынке Forex, даже достиг отметки в районе 66.50 за доллар.
Ситуация с курсом рубля парадоксальная и носит больше искусственный характер. Состав участников торгов валютой сильно порядел. Традиционно, курс валюты определяется не внешнеторговыми операциями, а капитальными. В России же, отныне все наоборот. До начала сентября действую жесткие барьеры на отток капитала за границу: иностранцы не только недружественных, но и остальных стран не могут продать портфельные (через брокера) российские активы, купить на полученные рубли и вывести ее за границу. Даже граждане России сильно ограничены в вывозе наличной валюты за границу и трансграничных переводах. Все это сделано для стабилизации ситуации на финансовом рынке в условиях западных санкций.
Поэтому курс определяют сейчас исключительно операции внешней торговли. А здесь сложился громадны перекос. Поступлений валюты от экспорта намного больше, чем спрос на нее со стороны российских импортеров. Повлияли и санкции, и нарушение цепочек поставок, и перенаправление торговых потоков, и ослабление потребительского спроса, и многие другие факторы. В вою очередь, экспорт нефти и газа, хотя и падает, в стоимостном выражении вырос за счет взлета мировых цен. Банк России стал немым участником этого процесса. Он потерял возможность регулировать курс напрямую — через покупку или продажу валюты — из-за ареста ЗВР. А опосредованные методы, вроде ключевой ставки, ограничений на движение капитала и норм обязательной продажи выручки, имеют временной лаг. Но даже если отменить норму обязательной продажи выручки, возможно, экспортеры, которым нужны рубли для оплаты внутренних издержек в России, как мы видим затрудняют найти покупателей на предлагаемую валюту из-за, вероятно, обрушения импорта.
Ситуация парадоксальная до комичности. В таких условиях рынок, на котором, от 100 человек осталось 5, может нарисовать какой угодно любой курс: хоть 65, хоть 50, хоть 30.
Но текущая ситуация тоже есть не что иное как угроза финансовой стабильности, устранять которую входит в прямую обязанность регулятора, и я верю в разумное. Даже если допустить, что ЦБ и Минфин могут воспользоваться таким выгодным курсом для пополнения теневых валютных резервов — на подставные компании и банки — для нужд погашения внешнего долга, власти прекрасно понимают, сколь пагубен такой крепкий рубль для экономики, летящей в пропасть. И в ближайшее время будут предприняты новые меры для возвращения заблудшего рубля на место. Я не исключаю резкого скачка внутри сессии или гэпа утром рублей на 5-10 вниз после таких мер.
Дмитрий Полин, ProFinance.ru
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс рубля внезапно и очень резко вырос
Рубль, названный Байденом «обломком», возвращается с рёвом
Рубль может укрепляться бесконечно — пока ЦБ не отменит ограничения на движение капитала
