Ожидаемый уровень ставки по федеральным фондам на конец года, учтенный в котировках фьючерсов, интервалами 1 день

В пятницу выяснилось, что США отнюдь не миновали пик инфляции, темпы роста которой в мае ускорились до нового рекордного значения за последние сорок с лишним лет в 8,6% г/г с 8,3% г/г в апреле. Это событие спровоцировало заметную переоценку дальнейших действий ФРС: доходности гособлигаций США резко выросли по всей длине кривой, причем некоторые ее отрезки инвертировались. На этом фоне ожидания по уровню ставки по федеральным фондам на конец года взлетели до нового максимума цикла в 3,23% (всего за 1 день рынок заложил в цены ее рост на дополнительные 0,32%).

Ведущие банки Wall Street также начали реагировать на это событие, и британский Barclays первым озвучил довольно шокирующий прогноз: в среду, 15 июня, ФРС повысит ставку по федеральным фондам сразу на 0,75%.

«По мере того, как рынки переваривают сегодняшние данные по индексу потребительских цен, кривая доходности трежерис резко сглаживается. Но ожидания рынка в отношении исхода июньского заседания ФРС оказались менее волатильными, и инвесторы закладывают в цены повышение ставок чуть более чем на 50 базисных пунктов (на 0,57% — прим. ProFinance.ru)», — пишут аналитики банка. — «Мы не согласны. Мы полагаем, что у центрального банка США теперь есть все основания удивить рынки более агрессивным, чем ожидалось, повышением ставок в июне. Мы понимаем, что это может произойти либо в июне, либо в июле, но все же склоняемся к этой среде. Мы также повысили наш прогноз по уровню ставки на конец цикла на 25 б.п. до 3,00–3,25%, в начале 2023 года».

В завершение Barclays отмечает, что исторически ФРС избегала неожиданных шагов, таких как повышение ставок на 75 б.п., когда это не учтено в ценах. Кроме того, сам глава регулятора Джером Пауэлл не так давно указывал на повышение лишь на 50 б.п. Но следующая неделя, по мнению экспертов Barclays, «вероятно, станет одним из исключений».

«ФРС должна удивить рынки, выступив более ястребино, учитывая масштаб ускорения инфляции в мае. Вероятность повышения на 75 б.п. в июне или июле высока, но наиболее вероятно выглядит июньское заседание регулятора», — резюмирует банк.

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Протекционизм в области продовольствия закончится галопирующей инфляцией

Инфляция превысит 5% в 80 странах мира в 2022 году — МВФ

Буллард из ФРС: агрессия в цикле ужесточения ДКП сейчас позволит уже в 2023 г. начать снижать ставку

Инфляция в США неожиданно ускорилась до 40-летнего максимума в 8,6%

Инфляция в США еще не достигла пика, а закончится все стагфляцией, полагает гуру рынка облигаций