Возможно, вскоре удастся обуздать безудержную продовольственную инфляцию — по крайней мере, на время, — поскольку сельскохозяйственные продукты дешевеют после резкого роста цен на различные товары, от хлеба до куриных крылышек.
Через четыре месяца после того, как эскалация конфликта на Украине нарушила торговые потоки и привела к резкому росту фьючерсов, опасения по поводу нехватки зерна сменяются оптимизмом: ведущие производители соберут достаточно большой урожай, чтобы пополнить запасы, истощенные в результате конфликта. Это имеет решающее значение для пшеницы, которая необходима для питания во всем мире; кукурузы, используемой в качестве корма для свиней, кур и крупного рогатого скота; а также масличных культур, используемых при переработке продуктов питания.
«Поставки могут оказаться не такими низкими, как мы думаем, поскольку другие регионы компенсируют потери на Украине, и это происходит в разных странах», — заявил Марк Оствальд, глобальный стратег ADM Investor Services в Лондоне.
По прогнозам, Австралия, один из крупнейших экспортеров пшеницы, в этом году соберет еще один большой урожай, тогда как в Бразилии, где выращивается больше всего кукурузы, собран такой урожай, что он не помещается на складах. В Северной Америке ослабло беспокойство по поводу того, что весенняя погода приведет к значительному сокращению посевных площадей зерновых и сои.
Индекс Bloomberg Agriculture Spot Subindex близок к самому большому снижению за месяц с 2011 года. Наряду с ослаблением опасений в отношении сокращения запасов зерновых и масличных культур обеспокоенность по поводу того, что экономический спад может снизить спрос, также ограничила стоимость фьючерсов на урожай по сравнению с недавними максимумами. По данным Darden Restaurants Inc., владельца сети Olive Garden и LongHorn Steakhouse, хотя пройдет время, прежде чем изменения будут заметны в продуктовых магазинах, цены на курицу и говядину уже немного снижаются.
Стоимость топлива также сильно повлияет на траекторию продовольственной инфляции в оставшиеся месяцы года. Как отметил Джо Глаубер, бывший главный экономист Министерства сельского хозяйства США, ожидается, что счета в супермаркетах «снизятся в течение следующих шести месяцев, особенно если цены на энергоносители упадут».
По состоянию на 24 июня среднесуточная стоимость галлона бензина в США снижалась в течение 10 дней подряд после того, как она подскочила до одного из самых высоких показателей за всю историю наблюдений. Нефтяные фьючерсы упали более чем на 10% по сравнению с почти рекордным максимумом, установленным в конце февраля после начала Россией военной операции на Украине, которая является одним из крупнейших в мире поставщиков зерна и растительного масла. Удобрения, основные расходы фермеров, подешевели после рекордного роста.
Ждать и молиться
Индекс цен на продовольственные товары ООН снизился с рекордного уровня в марте после того, как экспорт с Украины остановился из-за военных действий, а также были введены антироссийские санкции. Тем не менее, даже если рост продолжит замедляться, высокие цены на продовольствие, вероятно, будут и дальше оказывать давление на бедные слои населения. Согласно прогнозу американского правительства, опубликованному на прошлой неделе, цены на продовольствие вырастут на 8.5% в этом году по всем позициям, хотя в отчете не учитывается недавнее падение цен на сельскохозяйственные фьючерсы.
Кроме того, Goldman Sachs Group Inc., один из наиболее оптимистичных экспертов на сырьевых рынках, заявил, что цены еще не достигли максимума, даже несмотря на то, что широкий индекс спотовых цен на сырьевые товары Bloomberg снизился примерно на 13% с рекордного уровня.
«Мы согласны, что, когда экономика достаточно долго находится в состоянии рецессии, спрос на сырьевые товары снижается, а, следовательно, падают и цены, — написали аналитики, в том числе Джеффри Карри, в заметке. — Мы еще не достигли такого состояния, когда экономический рост и спрос со стороны конечных пользователей просто замедляются, а не падают в один момент».
Оператор ресторанного бизнеса Darden Restaurants полон оптимизма. Компания из Орландо, штат Флорида, заявляет, что не сообщает покупателям о повышении цен на мясо, молочные продукты и пшеницу, поскольку не ожидает, что высокие цены сохранятся в долгосрочной перспективе. Цены на мясо начинают «понемногу снижаться», а будущие урожаи зерновых должны снизить цены на пшеницу, заявил аналитикам на прошлой неделе финансовый директор Раджеш Веннам.
Фьючерсы на пшеницу и сою опустились примерно на 15% в этом месяце, а кукуруза упала на 13%. Кофе, сахар и какао также подешевели. Согласно отчету Rabobank, высокие цены на молочные продукты, вероятно, достигли пика во втором квартале и начнут снижаться до конца года.
Для Китая продовольствие скорее вопрос национальной безопасности, а не проблема инфляции. По словам Чжаопэн Сина, старшего стратега ANZ Bank China Co. из Шанхая, по мере снижения цен на зерно и растительное масло ожидается, что рост потребительских цен в июне составит менее 2.5% по сравнению с прошлым годом.
Однако пока рано говорить о прекращении продовольственной инфляции, учитывая неопределенные перспективы поставок зерна из Индии, Украины и других крупных экспортеров.
Пальмовое масло, наиболее часто используемое растительное масло в мире, подешевело примерно на 30% по сравнению с пиком, поскольку Индонезия наращивает экспорт, чтобы сократить чрезмерные запасы. Это резкое падение, наряду со снижением цен на соевое масло и аналогичные товары, может способствовать снижению цен на товары первой необходимости, такие как шоколад, маргарин и шампунь. Но, как и на других рынках сельскохозяйственных товаров, любой признак перебоев с поставками или плохой погоды может спровоцировать очередное ралли.
На данный момент падение цен на ключевые сырьевые товары может дать столь необходимую передышку в росте инфляции.
«Рынки действительно хотели бы снова вздохнуть с облегчением, — заявил Арнальдо Корреа, партнер Archer Consulting в Сан-Паулу. — Давайте молиться и ждать, как будут развиваться события».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Глобальный товарный шок переходит в следующую фазу с тестом на рецессию
Пшеница и пальмовое масло подешевели, притормозив продовольственную инфляцию
