После самого крупного падения американской валюты в первом полугодии более чем за десятилетие действия инвесторов, которые пытаются защититься от падения акций и рассчитывают на устойчивость американской экономики, способствуют дальнейшему росту. Индекс доллара WSJ, который определяет курс доллара по отношению к корзине из 16 валют, на прошлой неделе достиг 20-летнего максимума и прибавил в этом месяце почти 2.5%. Евро торгуется ниже паритета с долларом впервые с 2002 года, а японская иена опустилась до минимумов, которые в последний раз фиксировались в конце 20-го века.
Управляющие активами ожидают, что Федеральная резервная система сделает все возможное, чтобы остановить рост потребительских цен. После очередного резкого скачка инфляции на прошлой неделе ФРС, скорее всего, повысит ставки еще на 0.75% в этом месяце. Хотя это и не целый процентный пункт, как опасались некоторые, разрыв между ставками в США и в Европе или Японии продолжит увеличиваться. Это может привлечь в валюту больше инвесторов, стремящихся к более высокой доходности.
Индекс доллара
Источник: The Wall Street Journal
Сильный доллар — это палка о двух концах для американских потребителей и бизнеса. Он стимулирует покупки внутри страны, но негативно сказывается на доходах транснациональных компаний. Microsoft Corp. понизила прогноз по доходам в июне, заявив перед этим в апреле, что из-за укрепления доллара прибыль компании за первые три месяца года сократилась примерно на $300 млн.
Рост доллара ударил по сырьевым товарам, которые оцениваются в долларах, от нефти до меди, подрывая экономики развивающихся стран, чей долг, деноминированный в долларах, все дороже обслуживать по мере укрепления американской валюты.
На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за прибылью за второй квартал таких компаний, как Goldman Sachs Group Inc., Tesla Inc. и Alcoa Corp. Банки начали сезон отчетности со смешанными прогнозами, так как прибыль упала, несмотря на заявления руководителей о незначительных признаках рецессии.
«Доллар, безусловно, станет огромным препятствием для прибыли», — отметил Адам Крисафулли, основатель исследовательской компании Vital Knowledge.
Давление усиливается
Инвестиционные менеджеры также будут следить за заседанием Европейского центрального банка, пытаясь определить направление движения евро. По прогнозам аналитиков, ЕЦБ повысит ставки впервые с 2011 года.
ЕЦБ и Банк Японии продолжают проводить мягкую политику, отставая от ФРС и других стран, которые быстро ужесточают условия кредитования, чтобы ограничить инфляцию. Банк Канады удивил инвесторов в среду, повысив процентную ставку на целый пункт.
Хедж-фонды делают ставки против евро, который за последний год упал почти на 15% по отношению к доллару, отчасти из-за конфликта между Россией и Украиной и связанных с этим энергетических и инфляционных проблем. Данные Depository Trust & Clearing Corp. говорят о росте объема опционов, выплаты по которым осуществляется при ускорении падения евро.
«Валютный рынок учитывает серьезную рецессию в Европе», — заявил Стивен Галло, руководитель европейского подразделения по валютным стратегиям в BMO Capital Markets.
Иена продолжает снижаться, потеряв за последний год примерно 20% по отношению к доллару. Банк Японии пообещал сохранить политику низких процентных ставок, включая контроль за разницей между доходностью краткосрочных и долгосрочных облигаций, известной как кривая доходности, несмотря на признаки инфляции.
«Поскольку ожидается, что Банк Японии в ближайшее время не будет принимать никаких мер в отношении ставок или целевого показателя кривой доходности, динамика иены будет зависеть от доходности в США», — считает Шон Осборн, валютный стратег Scotiabank.
Давление из-за роста доллара распространяется далеко за пределами Европы и Японии. Валюты, которые трейдеры используют для определения настроений в отношении экономического роста и акций, такие как австралийский доллар, упали в последние дни, поскольку инвесторы делают ставку на замедление роста.
«По мере смены настроений люди делают ставку на валюту, — отметил Стив Ингландер, глава отдела макростратегий Standard Chartered в Северной Америке. — Давление одновременно усиливается из-за опасений по поводу процентных ставок, инфляции, остановки производства в Европе и корпоративных доходов».
Австралийский доллар упал более чем на 10% по сравнению с апрельскими максимумами.
Доллару есть куда расти
Аналитики Уолл-стрит ожидают, что доллар продолжит расти по мере усиления обеспокоенности по поводу глобальной рецессии. Morgan Stanley повысил прогнозы по доллару на прошлой неделе и теперь ожидает, что к концу сентября евро будет торговаться на уровне 97 центов.
По словам Майкла Фероли, главного экономиста JPMorgan по американскому рынку, июньский протокол заседания ФРС говорит о том, что у доллара еще есть резервы для роста. Ранее инвесторы сомневались, станет ли ФРС агрессивно повышать ставки, если это нанесет ущерб американской экономике. Согласно протоколу, центральный банк сделает все возможное, чтобы остановить инфляцию.
«Наиболее заметным изменением в риторике стало усиливающееся признание того, что, возможно, придется пожертвовать ростом, чтобы восстановить ценовую стабильность, однако они готовы заплатить эту цену», — добавил он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Доллар держится чуть ниже максимумов, в то время как евро страдает от недопоставок газа
Доллар накрыла фиксация прибыли
Курс доллара вырос до самого высокого уровня с сентября 2002 года
