Ключевая процентная ставка Банка России (оранжевым) и годовая инфляция (белым). Данные: Федеральная служба государственной статистики, источник: Bloomberg

Темпы роста инфляции в России, вероятно, замедлились третий месяц подряд, опустившись до самого низкого уровня с начала специальной военной операции РФ на территории Украины. Потребительские цены в стране снижались в течение нескольких недель подряд благодаря укреплению рубля и сезонному падению стоимости фруктов и овощей.

Международные санкции, призванные нанести ущерб экономике России, сначала привели к кратковременному обвалу рубля и перебоям в поставках импорта. А последовавшая за этим волна панической скупки потребительских товаров спровоцировала всплеск инфляции, которая более чем в четыре раза превысила целевой уровень Банка России на уровне 4%.

Но годовой рост цен достиг пика всего через два месяца после начала СВО в феврале и теперь, вероятно, он снизился до 15,3% г/г в июле, согласно среднему прогнозу 16 аналитиков, принявших участие в опросе, проведенном агентством Bloomberg (официальные данные будут опубликованы сегоднгя в 19:00 - прим. ProFinance.ru). В месячном сопоставлении инфляция, вероятно, второй раз подряд оказалась немного ниже нуля, показали результаты другого опроса.

Дезинфляционный импульс в России стал настолько сильным, что центральный банк смог снизить процентные ставки ниже докризисного уровня. Возможно еще более глубокое смягчение денежно-кредитной политики, но, скорее всего, дальнейшее снижение ставки будет происходить более мелкими шагами, особенно с учетом того, что оживление потребительских расходов порождает новые риски роста цен.

В прошлом месяце Банк России улучшил свой прогноз по инфляции и теперь ожидает, что по итогам года цены вырастут на 12–15%, а не на 14–17%, как ожидалось раньше.

«Восстановление спроса опережает предложение, поэтому ценовое давление должно восстановиться, и ежемесячная инфляция может снова ускориться в октябре. Это остановит снижение ставок Банком России в четвертом квартале», — прогнозирует экономист Bloomberg Economics по РФ Александр Исаков.

По словам Дмитрия Долгина, экономиста ING Bank, основной причиной дефляции стало падение стоимости фруктов и овощей, а также способность правительства предотвратить избыточный рост цен на топливо и другие продукты питания.

Ослабление внутреннего спроса и укрепление рубля также способствовали сдерживанию инфляции. Но в сфере услуг наблюдается рост ценового давления на фоне признаков «некоторого восстановления» потребительского кредитования, говорит Долгин.

«Вне сезонной волатильности мы не видим каких-либо устойчивых дефляционных тенденций в экономике», — отмечает эксперт.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Bloomberg Economics: ВВП России постепенно сокращается из-за санкций

Ралли рубля — головная боль для застрявших в России банков

Россию ждет «экономическое забвение» и сокращение ВВП на 50%

Bloomberg назвал Орешкина архитектором российской экономической контратаки

«Дефолт» при наличии денег: пять признаков того, что Россия еще не тонет