Размер классов активов по странам. Темно синим — жилая недвижимость, светло-синим — рынок облигаций и серым — рынок акций. Источник: Goldman Sachs
Кризис на рынке недвижимости Китая достиг новой зловещей вехи на этой неделе, когда один из крупнейших девелоперов сообщил о падении прибыли на 96%, обвинив в этом «серьезную депрессию» на рынке жилья, где «выжить могут только сильнейшие», сообщает WSJ.
Прибыль Garden Holdings Co. в первом полугодии показала рекордное снижение с момента листинга бумаг компании в Гонконге в 2007 году из-за обострения кризиса на рынке жилья. В отчете Garden Holdings говорится о падении чистой прибыли с 2 миллиардов долларов годом ранее до всего лишь 88 миллионов долларов за первые шесть месяцев 2022 года.
В Китае растут тревожные настроения, так как некогда сильный рынок недвижимости находится под угрозой краха. Компания из провинции Гуандун предупредила, что спрос на жилье падает вместе с его стоимостью.
«Все это оказывает растущее давление на всех участников рынка недвижимости, который стремительно скатывается в тяжелую депрессию. Жесткая бизнес-среда, в которой выживают только сильнейшие, предъявляет еще более высокие требования к конкурентоспособности бизнеса», — говорится в отчете Garden Holdings.
15 марта Fitch Ratings и Moody’s Investors Service понизили кредитный рейтинг Country Garden с инвестиционного уровня до мусорного. Что отличает этого застройщика, так это то, что он фокусируется на секторе дешевой жилой недвижимости, где покупатели оказались в наибольшей степени подвержены финансовым проблемам в условиях экономического спада.
Акции Country Garden упали более чем на 66% в этом году, в то время как большинство ее оффшорных облигаций торгуются ниже 50 центов за доллар.
График акций Country Garden в Гонконге интервалами 1 день
В последнюю четверть века рынок жилья был основным двигателем роста экономики Китая, и он является одним из крупнейших классов активов в мире с номинальной стоимостью от 55 до 60 трлн долларов. Его размер превышает капитализацию фондового рынка США.
Тревожные сигналы появились в прошлом году, когда второй по величине девелопер, Evergrande, не смог погасить свой офшорный долларовый долг. Похоже, «заражение» плохими долгами распространилось от Evergrande не только на Country Garden, но и на десятки других застройщиков.
«Более 30 китайских компаний, занимающихся недвижимостью, в том числе China Evergrande Group и Sunac China Holdings Ltd., уже объявили дефолт по своим международным долгам», — сообщает WSJ.
Мрачные перспективы для рынка недвижимости Китая обусловлены жесткими мерами Пекина по борьбе с COVID-19 и перебоями в цепочках поставок, которые задушили экономическую активность во второй по величине экономике мира.
«Рынок недвижимости переживает жестокий и масштабный процесс перетряски», — говорится в отчете другого китайского девелопера Midea Real Estate Holding Ltd.
Сдувающийся пузырь на рынке недвижимости Китая также вызвал недовольство домохозяйств. Этим летом появились сообщения о том, что некоторые китайские домовладельцы прекратили выплаты по ипотечным кредитам по крайней мере по 100 проектам в более чем 50 городах, потому что многие из тех, кто купил новые квартиры на пике цен, увидели падение их стоимости. Теперь эта «забастовка должников» может иметь последствия для всей финансовой системы страны на фоне бесчисленных дефолтов по ипотечным кредитам.
Есть основания полагать, что кризис на рынке недвижимости Китая далек от завершения, полагает финансовый директор Country Garden Ву Бицзюнь.
«Рынок жилья еще не достиг дна, и консолидация сектора еще не завершена. Продажи недвижимости по всей стране все еще не стабилизировались», — отмечает эксперт.
Ослабление экономики Китая может усугубить ситуацию для застройщиков, и, возможно, новости о создании национального фонда, предназначенного для финансирования замороженных проектов в сфере недвижимости — это попытка Пекина «заставить музыку играть дальше».
Так что же произойдет, если Китай не сможет остановить экономический кризис?
Министр иностранных дел Тайваня Джозеф Ву предупредил еще в 2019 году, что если замедление темпов роста экономики Китая станет слишком «серьезным», то «нам нужно подготовиться к наихудшей ситуации… военному конфликту».
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Wall Street Journal
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Падение цен на жилье в Китае бросает еще одну тень на экономику
Как долговые проблемы China Evergrande создают системный риск
Китай порвал корреляцию с другими развивающимися рынками, но ненадолго
