По мнению стратегов Goldman Sachs Group Inc., американские фирмы, которые ведут большую часть своего бизнеса дома, будут чувствовать себя лучше, чем те, которые открыты для Европы, где рецессия практически гарантирована.
Команда Goldman во главе с Дэвидом Костином говорит, что, хотя траектория экономического роста в США может быть «неопределенной», экономическая ситуация в Европе ужасна.
«Несмотря на опасения инвесторов по поводу фондового рынка США, мы считаем, что он предлагает более высокий потенциал доходности в абсолютном выражении и с поправкой на риск, чем европейские рынки, страдающие от рецессии», — написали они в записке.
Goldman отдает предпочтение вложениям в США в перспективе до конца года, который оказался особенно трудным для бизнеса в Европе на фоне газового кризиса, стремительного роста инфляции и ужесточения политики центрального банка. В долларовом выражении Stoxx Europe 600 отстает от S&P 500 в этом году, а корзина Goldman, состоящая из американских компаний со 100% продажами на внутреннем рынке, превзошла корзину компаний с высокими продажами в Европе.
Американские компании, ориентированные на внутренний рынок, опережают фирмы с высокими продажами в Европе.
Эта стратегия является одной из четырех, которые команда Костина определила для повышения доходности акций до конца года, остальные — это акции с сильными фундаментальными показателями, так называемые стоимостные акции и выплачивающие крупные дивиденды.
«Инвесторы, обеспокоенные экономическим спадом, должны получать дивиденды — либо через фьючерсы, либо через отдельные акции», — пишут стратеги. «Дивиденды предлагают инвесторам доступ к фундаментальному росту S&P 500, минимизируя при этом подверженность риску оценки акций».
Костин и его команда отдают предпочтение качественным акциям, которые высоко оцениваются по показателям, включая хорошие балансовые отчеты, а также стабильный рост продаж и прибыли. Они ожидают, что S&P 500 завершит 2022 год на отметке 4300 пунктов, что на 5,7% выше уровня закрытия пятницы, если предположить, что ужесточение Федеральной резервной системы приведет к дальнейшему замедлению экономического роста в США.
Отражая предпочтения Goldman в отношении более дешевых акций, стратеги Barclays Plc, в том числе Мэтью Джойс, в понедельник уделили повышенное внимание стоимостным акциям в Европе, заявив, что более высокие ставки на более длительный срок еще не отражаются на стоимости бумаг и росте экономике.
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Фондовый рынок готов к быстрой распродаже на 20% к середине октября — Guggenheim
