График фунт/доллара интервалами в 15 минут
Фунт упал во вторник, так как решение нового министра финансов Великобритании отменить большую часть «мини-бюджета» правительства побудило инвесторов пересмотреть перспективы процентных ставок в Великобритании.
Джереми Хант, сменивший Кваси Квартенга на посту министра финансов после того, как премьер-министр Лиз Трасс уволила последнего за его провальный фискальный план, который привел рынок государственных облигаций к разрушительному штопору, отменил большую часть новаций мини-бюджета и сказал, что соберет более 30 миллиардов в виде налогов.
Фунт стерлингов потерял 0,5%, торгуясь около 1,1303 доллара по отношению к доллару, и упал на 0,4% по отношению к евро до 86,97 пенса.
Второй занозой в боку инвесторов в фунт стерлингов стал план Банка Англии начать в конце этого месяца продажу огромных запасов облигаций, которые он накопил во время кризиса с коронавирусом.
The Financial Times сообщила во вторник, что Банк Англии, вероятно, отложит эти продажи, известные как количественное ужесточение и противоположность количественного смягчения, чтобы сохранить некоторую стабильность на рынке ценных бумаг, где доходность долгосрочных бумаг ненадолго подскочила до 5%.
Банк Англии заявил, что заметка FT была «неверной», что привело к снижению стоимости фунта и долгосрочных ценных бумаг. Доходность долгосрочных облигаций выросла, продемонстрировав в понедельник второе по величине дневное падение за всю историю наблюдений.
«Единственное, что действительно нужно понять, на мой взгляд, это то, что снижение доходности в основном означает большую стабильность, и следствием этого является то, что мы, вероятно, увидим менее агрессивные действия Банка Англии в краткосрочной или долгосрочной перспективе», — сказал глобальный руководитель по стратегии FX в UBP Питер Кинселла.
Кинселла отметил, что рынок свопов в настоящее время показывает, что трейдеры ожидают, что ставки в Великобритании достигнут пика на уровне 5% в мае следующего года. Ранее они ожидали пика в 5,75%.
«В некотором смысле то, что произошло, — это то, что хорошо для доходности, плохо для фунта стерлингов. Такая ситуация — это меньшая поддержка идеи высоких процентных ставок», — сказал он.
План Ханта отменить большинство сокращений налогов в мини-бюджете и ограничить введенный правительством потолок цен на энергоносители шестью месяцами ослабил некоторые опасения по поводу способности Великобритании финансировать себя.
Доходность 30-летних ценных бумаг в последний раз росла на 5 базисных пунктов в день до 4,47%, упав почти на полпункта в понедельник, что стало вторым по величине дневным падением после падения на полный процент в день, когда Банк Англии вмешался в рынок, чтобы зафиксировать доходность 28 сентября.
Банк Англии должен был начать распродавать свою огромную кучу ценных бумаг в рамках своего двустороннего подхода к снижению инфляции за счет ужесточения условий кредитования, а также ряда повышений процентных ставок.
Так называемый «мини-бюджет» правительства от 23 сентября встревожил инвесторов до такой степени, что распродажа привела к тому, что стоимость заимствований достигла многолетнего максимума. В частности, это вынудило пенсионные фонды продать еще больше ценных бумаг, чтобы покрыть позиции хеджирования, состояние маржинального покрытия по которым ухудшилось, что побудило Банк Англии вмешаться, чтобы стабилизировать рынок с помощью серии экстренных выкупов облигаций.
Фунт стерлингов уже является одной из основных валют с наихудшими показателями по отношению к доллару в этом году, отчасти потому, что инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система будет повышать ставки более агрессивно, чем Банк Англии, тем самым создавая преимущество для активов США перед активами из других стран.
Но благодаря заоблачной инфляции, кризису стоимости жизни, замедлению экономики и торможению торговли из-за Брексита фунт также упал по отношению к евро, потеряв 3,3% в 2022 году.
«В то время как фискальная политика и политика Банка Англии остаются в постоянном движении и будут определять тактические перспективы фунта стерлингов, мы сохраняем тактический негативный краткосрочный уклон, а также долгосрочный медвежий уклон, отражающий относительно плохие внешние показатели Великобритании», — заявили стратеги JP Morgan во главе с Марко Колановичем.
Волатильность фунта также достигла исторического максимума за последний месяц. Рынок опционов показывает, что недельная волатильность фунта стерлингов снизилась примерно до 15% с пика, близкого к 30 в конце сентября, после мини-бюджета правительства.
Но он все еще намного более изменчив, чем его коллеги из G7. Согласно данным Refinitiv, недельная волатильность евро приближается к 11%, в результате чего волатильность фунта стерлингов остается с премией в 3,5 процентных пункта, что вдвое превышает средний показатель за последние пять лет.
По материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Британский реверс взбудоражил рынки, снова позволив вернуться к беспечности
Облигации истории Великобритании большого роста за всю после отказа Ханта от мини-бюджета Квартенга
