Казначейские облигации США пережили самый продолжительный спад за 38 лет, поскольку ФРС сигнализирует о своей решимости продолжать повышать ставки до тех пор, пока не будет уверена, что инфляция находится под контролем.

Доходность эталонных 10-летних облигаций подскочила на этой неделе на 23 базисных пункта до 4,25% в пятницу, приближаясь к 12-недельной полосе роста. Столь продолжительной серии не наблюдалось с 1984 года, когда председатель Федеральной резервной системы того времени Пол Волкер проводил серию резких скачков процентной ставки.

Облигации и акции резко упали в этом году, поскольку центральные банки поднимали процентные ставки, чтобы укротить растущую инфляцию. Это вызвало резкий рост доходности и волатильности, что побудило инвесторов уходить в доллар — ключевой актив безопасной зоны. Стоимость 22 из 31 основных валют, отслеживаемых Bloomberg, в этом году снизилась более чем на 10%.

Последним драйвером для глобальной распродажи стало то, что трейдеры свопов оценили ставку ФРС на самом высоком пике за всю историю, прогнозируя, что она превысит 5% в первой половине 2023 года. И мартовский и майский своп-контракты овернайт 2023 года превышали 5% в четверг. Оба были ниже 4,70% 13 октября, до того как потребительская инфляция в США превысила оценки.

«Это своего рода веха», — написал в Twitter бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс. Подразумеваемая рынком пиковая ставка «скорее всего, вырастет больше, чем меньше».

Ужесточение политических ожиданий привело к тому, что доходность 10-летних казначейских облигаций с защитой от инфляции выросла на 3 базисных пункта до 1,76%, самого высокого уровня с 2009 года, что привело к снижению стоимости акций из-за снижения корпоративных доходов.

Быстрый коллективный поворот центральных банков от стимулирующей к агрессивной политике создает нагрузку на правительства и экономику во всем мире. Индекс глобальных облигаций Bloomberg в настоящее время упал на 25% по сравнению с пиком, достигнутым в январе 2021 года, поскольку первый за поколение глобальный медвежий рынок не показывает признаков ослабления.

В пятницу доходность трехлетних австралийских облигаций выросла на 15 базисных пунктов до 3,78%, что является 10-летним максимумом, и Банк Японии был вынужден провести интервенцию на второй день, чтобы попытаться удержать 10-летнюю доходность ниже лимита, объявленного на уровне 0,25%.

Инвесторы также получили новые предупреждения об агрессивном ужесточении политики от президента Федерального резервного банка Филадельфии Патрика Харкера. ФРС, вероятно, поднимет процентные ставки «намного выше» 4% в этом году и сохранит их на высоком уровне для борьбы с инфляцией, сказал Харкер в четверг.

ФРС пять раз повышала учетную ставку с марта, и рынок ожидает четвертого подряд повышения на три четверти пункта на следующем заседании в ноябре.

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

ФРС может поднять ставки выше, чем ожидает рынок, да и она сама

Удобная для ФРС «мягкая посадка» экономики США зависит от того, насколько точно повторяется история

Goldman поднимает прогнозы повышения ставки ФРС в сентябре и ноябре

Рубини считает бредом идею о снижении ставок ФРС в следующем году

Ларри Саммерс призывает ФРС продолжать повышать ставки, иначе случится экономическая катастрофа