_{На графике: белая линия - курс доллара к материковому юаню, синяя линия - курс доллара к офшорному юаню, фиолетовая линия - справочный курс Народного банка Китая.}

Карантин в Сиане из-за политики нулевой терпимости к Covid-19, усугубляет опасения по поводу экономического роста. Народный банк Китая допускает ослабление курса юаня после конгресса.

Курс материкового юаня по отношению к доллару упал до самого низкого уровня за 14 лет в пятницу, 21 октября. Курс USDCNY вырастал сегодня днем до 7,2525, самого высокого уровня с января 2008 года. Это произошло после того, как американская валюта подорожала против большинства основных конкурентов в качестве реакции на комментарии президента ФРС Филадельфии Патрика Харкера. Тот сказал, что центральный банк, вероятно, повысит процентные ставки «значительно выше» 4% в этом году и удержит их на высоком уровне продолжительное время, чтобы обуздать инфляцию.

Давление на юань также усиливал тот факт, что Китай придерживается своей политики нулевой терпимости к Covid. Части центрального мегаполиса Сиань были заблокированы по меньшей мере на неделю, а в других крупных центрах были введены ограничения на распространение вируса. Перспектива снижения карантинных требований для прибывающих путешественников обеспечила лишь краткую передышку для юаня в четверг.

Центральный банк Китая в пятницу установил более высокий, чем ожидалось, курс юаня в течение 37-й сессии подряд. Это частично поддержало юань на фоне важного для КНР события — съезда Коммунистической партии, который проходит раз в 5 лет. Тем не менее, согласно опросу Bloomberg, трейдеры ожидают, что Народный банк Китая ослабит контроль над юанем после завершения съезда.

Около 90% трейдеров, которые участвовали в опросе Bloomberg на этой неделе, прогнозируют, что Народный банк Китая ослабит свой сигнал, через устанавливаемый справочный курс после завершения саммита в субботу. Половина опрошенных заявили, что ожидают повышения курса юаня до 7,4 или даже 7,5 за доллар в течение года, и только 10% считают, что он останется на текущем уровне около 7,25.

Пояснение. Китайская валюта не является свободно конвертируемой. Регулятор допускает колебания внутри дня в коридоре плюс минус 2% от ежедневного справочного курса (или фиксинга). ЦБ Китая устанавливает справочный курс ежедневно в 9:15 по пекинскому времени. Фиксинг рассчитывается по формулам, учитывающим несколько факторов. Среди них официальное закрытие предыдущего дня в 16:30, динамика юаня по отношению к корзине валют и динамика других основных валютных курсов. Чтобы оценить удовлетворенность ЦБ значением курса или услышать негласный сигнал от регулятора, участники рынка сравнивают фиксинг с ожиданиями рынка. Перед официальным объявлением фиксинга Bloomberg опубликует среднюю оценку, составленную на основе опроса валютных аналитиков и трейдеров. Базовый курс, который значительно сильнее или слабее, чем ожидалось, обычно считается сигналом со стороны регулятора.

«Я думаю, что Китай позволит тенденции к снижению курса возобновиться, и вскоре после партийного съезда курс USDCNY возобновит рост», — сказал Элвин Т. Тан, руководитель валютной стратегии в Азии из RBC Capital Markets. По его словам, повышательное давление на доллар и юань продолжает усиливаться, поскольку процентные ставки в США растут, в то время как стоимость финансирования в юанях падает.

В дополнение к более сильному (чем ожидалось) фиксингу, Народный банк Китая также ввел требование о резервировании рисков в размере 20% при форвардных продажах валюты банками и снизил требования к резервам в иностранной валюте для банков, чтобы остановить потери юаня. Несмотря на это, за последние пять дней юань снизился по отношению к 22 из 24 валют, входящих в корзину CFETS.

«Мы считаем, что Народный банк Китая поддерживает валютную стабильность сейчас, поскольку продолжается партийный съезд, но, помимо этого, НБК не демонстрирует сильного намерения защищать какие-либо конкретные уровни USD/CNY», — сказала Пэйцянь Лю, главный экономист NatWest Group по Китаю.

Эксперт ожидает, что «исправление ошибок», или разрыв между фиксингом и ожиданиями участников рынка, уменьшится после окончания съезда, хотя в долгосрочной перспективе «это во многом зависит от динамики доллара.

Трейдеры ждут публикации экономических показателей Китая, включая валовой внутренний продукт, поскольку съезд партии приближается к своему завершению.

Первоначально данные по ВВП должны были быть опубликованы во вторник, но были отложены без указания причины или новой даты публикации, что является беспрецедентным случаем, который усилил опасения инвесторов.

Экономическая неопределенность в Китае и вероятность увеличения разницы в доходности между США и Китаем означают, что юань, вероятно, останется слабым на следующей неделе, особенно если доллар сохранит свою широкую силу, сказала Кэри Ли, стратег глобальных рынков из DBS Bank в Гонконге.

Ближе к вечеру пятницы юань отыграл часть потерь против доллара, поскольку доллар скорректировался против других основных валют. То есть восстановление китайской валюты не было силой юаня, а было слабостью доллара.

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Почему Китай не боится падения юаня

Предупреждение Китая о спекуляциях вызвало первый рост юаня за девять дней

Юань упал до самого низкого уровня с 2008 года из-за признаков того, что НБК ослабляет контроль

Reuters: Китай готовится вернуть контрциклический фактор, чтобы замедлить ослабление курса юаня