Торговля валютой достигла рекордных $7,5 трлн в день, как показало всестороннее новое исследование, при этом доллар сохраняет свое глобальное доминирование, но есть и некоторые признаки того, что положение Лондона как главного торгового центра мира ухудшается после Brexit.
Трехгодичный обзор, проводимый группой специалистов из центральных банков, Банком международных расчетов, сопоставил данные за апрель, когда рынки боролись с последствиями конфликта на Украине и были на ранних стадиях цикла агрессивного повышения процентных ставок в США.
Общий показатель ежедневного оборота в размере 7,5 трлн долларов США ознаменовал собой исторически скромное увеличение на 14% по сравнению с 6,6 трлн долларов США, зарегистрированными в 2019 году, и был обусловлен сочетанием более высоких объемов валютного рынка спот, свопов и форвардов.
Оборот валютных свопов составил 51% мирового оборота по сравнению с 49% в 2019 году, тогда как спотовые сделки упали с 30% до 28%, а доля прямых форвардов осталась на уровне 15%.
Это «было самым низким трехлетним темпом роста во всех обзорах, кроме двух, с 2004 года», говорится в сообщении BIS, «несмотря на то, что сбор данных совпал с повышенной волатильностью валютных курсов из-за меняющихся ожиданий относительно динамики будущих процентных ставок в основных странах с развитой экономикой, роста цен на сырьевые товары и геополитическая напряженность после российского вторжения в Украину».
В обзоре, который считается наиболее полным обзором торговли на мировом валютном рынке, были собраны данные более чем 1200 банков и дилеров в 52 странах.
Непоколебимое доминирование доллара США означало, что он участвовал в 88% всех сделок — уровень, который он поддерживал в течение последнего десятилетия, в то время как евро оставался второй наиболее активно торгуемой валютой, несмотря на небольшое снижение его доли до 31%.
Другие ведущие валюты, такие как японская иена и британский фунт, сохранили свои доли в 17% и 13% соответственно, в то время как китайский юань продемонстрировал самый большой рост до 7% с 4%, что подняло его на пятое место в общем рейтинге с восьмого.
На этот раз объемы в рублях заметно не учитывались после того, как членство России в BIS было аннулировано после начала СВО в Украине, хотя в любом случае в 2019 году его доля составляла менее 1%.
Данные о торговле валютой в обзоре BIS
Падение Лондона
Кончина Libor и Brexit, похоже, изменили мировой внебиржевой (OTC) рынок процентных деривативов, ежедневный оборот которого упал до $5,2 трлн с $6,4 трлн в апреле 2019 года.
Банки и компании используют процентные свопы, чтобы застраховаться от непредвиденных изменений стоимости заимствований.
Но после того, как банки были оштрафованы за попытку сфальсифицировать лондонскую межбанковскую ставку предложения или Libor, в конце 2021 года, большинство изменений ставок в пяти валютах были отменены и заменены ставками, составленными центральными банками.
«Наиболее существенным фактором, способствующим снижению оборота, является продолжающийся отказ от Libor для основных валют», — говорится в сообщении BIS.
Также произошли сдвиги в активности после того, как Великобритания завершила свой выход из Европейского союза в конце 2020 года.
Страна оставалась самым важным местом торговли валютой в мире с 38% мирового оборота, хотя в 2019 году этот показатель составлял 43%.
Обменные дески в Лондоне также по-прежнему фиксировали самый высокий оборот процентных деривативов — 2,6 трлн долларов, или 46% от мирового «чистого валового» оборота, но этот показатель также снизился с 51%.
«Оборот по свопам в долларах США частично переместился из отделов продаж в Соединенном Королевстве в американские и азиатские финансовые центры», — говорится в сообщении BIS, хотя неясно, является ли это фундаментальным долгосрочным сдвигом.
«Точно так же оборот евросвопов переместился из Соединенного Королевства в зону евро».
Brexit означал, что банки ЕС больше не могли торговать внебиржевыми деривативами в Лондоне.
Оборот процентных свопов в евро вырос больше всего за три года, достигнув 1,3 триллиона долларов в день в 2022 году, что на 38% больше, чем в апреле 2019 года.
Оборот свопов на евро в Великобритании за три года упал на 18% до 1 триллиона долларов, в то время как оборот дилеров, особенно в Германии и Франции, вырос более чем втрое, со 124 миллиардов долларов в 2019 году до 385 миллиардов долларов в 2022 году.
Доля азиатского финансового центра Гонконга в торговле иностранной валютой упала с 8% до 7%, что, как говорится в отчете, вероятно, является результатом ограничений, связанных с COVID-19.
Город отменил обязательный карантин для прибывающих путешественников только в сентябре, и по-прежнему действуют ограничения на размер групповых собраний, правила, которые способствовали исходу международных банкиров.
Региональный соперник Гонконга, Сингапур, напротив, увеличил свою долю в мировом обороте с 8% до 9%, хотя оба центра остаются в пятерке крупнейших мировых площадок.
Глобальные изменения FX
По материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Де-долларизация близко: как и почему доллар может лишиться своего господства
