Deutsche Bank: евро может превысить 1,10 доллара к концу следующего года

17.11.2022 12:39

Стратеги сомневаются в новых максимумах доллара, если ФРС повысит ставку максимум до 5%

 

   График евро/доллара интервалами в 1 день

Алан Раскин и Джордж Саравелос из Deutsche Bank AG считают, что евро может подняться до этого уровня даже без серьезных изменений в геополитической среде, если, как подозревает банк, монетарные власти США ошибутся в сторону смягчения денежно-кредитной политики в второй половине следующего года, и Европейский центральный банк по-прежнему увеличивает стоимость заимствований. В настоящее время он торгуется около 1,0380 доллара, что более чем на 8% выше минимального уровня с конца сентября.


«Даже без изменений в геополитике расхождение в денежно-кредитной политике будет рассматриваться как достаточное условие для обеспечения восстановления EUR/USD как минимум до 1,10 к концу 2023 года», — написали они в записке для клиентов.


Кроме того, Deutsche Bank заявляет, что улучшит свои прогнозы по евро на конец 2023 года как минимум на 5 центов США, если произойдет резкое улучшение ситуации в отношениях между Украиной и Россией.


Противоположным сценарием для евро является то, что в отсутствие важного события, подобного тому, которое рынок наблюдал ранее в этом году с началом военного конфликта на Украине, они сомневаются, что доллар США поднимется до новых максимумов, если ставка ФРС овернайт достигнет пика около 5%, что близко к тому, что сейчас оценивает рынок, и является более вероятным сценарием, согласно Deutsche Bank.

Однако валюта США все же может обновить многолетние максимумы, если устойчиво высокая инфляция заставит ФРС повысить свою ставку до 6% или выше, но, по мнению Deutsche Bank, это не самый вероятный результат. Спотовый индекс доллара Bloomberg, который измеряет доллар США по отношению к корзине аналогов развитых и развивающихся рынков, в настоящее время примерно на 6% ниже своего максимума в конце сентября.

Между тем, по словам Раскина и Саравелоса, существует вероятность заметного восстановления иены, если Банк Японии изменит свою политику. Сдерживаемая решением Банка Японии поддерживать сверхмягкую денежно-кредитную политику, иена в этом году ослабла до уровней, невиданных за последние десятилетия, что побудило власти выйти на рынки и напрямую поддержать ее впервые с 1998 года.

Согласно Deutsche Bank, тенденция к более высокой инфляции означает, что власти могут фактически скорректировать свою так называемую политику контроля кривой доходности, и что если они сделают это, это может подтолкнуть иену вверх, потянув за собой широко наблюдаемую пару доллар/иена на 5-10% в довольно короткие сроки. А это, в свою очередь, может негативно повлиять на ряд валют, которые показали хорошие результаты в этом году из-за так называемых кэрри-трейдов, которые часто финансируются за счет менее доходных аналогов, таких как иена.


«Поскольку базовая инфляция в Японии имеет тенденцию выше целевого уровня, команда FX считает риск корректировки YCC достаточно высоким, чтобы оправдать крайнюю осторожность в течение 2023 года», — написали Саравелос и Раскин.


MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Курс доллара продолжает стремительно снижаться

Доллар резко подорожал после сообщений СМИ о падении ракет на территории Польши

Джей Пауэлл предупреждает, что ставки в США достигнут пика на более высоком уровне, чем ожидалось