Известный менеджер по операциям с инструментами с фиксированной доходностью Джеффри Гундлах сказал, что инвесторы, пытающиеся выяснить, как будет развиваться ситуация с процентными ставками, должны обратить внимание на рынок облигаций, а не на Федеральную резервную систему.
Джеффри Гундлах Фотограф: Алекс Флинн/Bloomberg
«Мой более чем 40-летний опыт работы в сфере финансов настоятельно рекомендует инвесторам обращать внимание на то, что говорит рынок, а не на то, что говорит ФРС», — сказал главный инвестиционный директор DoubleLine Capital LP слушателям в ходе веб-трансляции во вторник.
Ряд чиновников ФРС указали, что они рассчитывают поднять свою целевую ставку — в настоящее время диапазон от 4,25% до 4,5% — до более чем 5% и сохранить ее на этом уровне в течение некоторого времени. Но рынки выглядят гораздо более скептически настроенными. Свопы в настоящее время указывают на пиковую ставку менее 5% и предполагают, что политики фактически снова начнут сокращать ее до конца года, поскольку давление рецессии в США усугубляется.
Доходность казначейских облигаций упала после недавних данных, свидетельствующих о замедлении роста заработной платы в США и сокращении в секторе услуг. Доходность казначейских облигаций на порядок ниже 5%, доходность по всей кривой находится ниже текущего диапазона ФРС, и даже двухлетние облигации закрылись во вторник чуть ниже 4,25%.
Он также обратил внимание на инверсию кривой доходности казначейских облигаций, которая в прошлом успешно предсказывала экономические спады. По его словам, перевернутые кривые доходности всегда приводили к рецессии в относительно короткие сроки, добавляя, что «во многих стратегиях с облигациями есть огромный потенциал роста (цен - прим. ProFinance.ru)».
По словам Гундлаха, облигации более привлекательны, чем акции. Это отражено в его мнении, что сейчас инвесторы должны отдавать предпочтение портфелю, состоящему из 60% облигаций и 40% акций, а не наоборот, более традиционному сочетанию 60/40, в котором большая доля приходится на акции.
Комментарии Гундлаха по поводу ФРС перекликаются с замечаниями, которые он сделал в конце прошлой недели в Твиттере, в которых он отметил: «ФРС ни за что не пойдет на 5%. ФРС не контролирует ситуацию. Рынок облигаций контролирует ее».
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
