Очередным претендентом является планируемая единая южноамериканская валюта с рабочим названием sur (юг). Эта идея обсуждается с 1980-х годов, но обозреватель Bloomberg Opinion Эдуардо Портер считает, что она является опасной, либо неподходящей. Если это когда-нибудь произойдет, то она будет использоваться для упрощения торговли между Бразилией и Аргентиной (хотя они сохранят собственные валюты). Других южноамериканские страны могут захотеть присоединиться, если им удастся решить проблемы, связанные с неликвидными, волатильными местными валютами. Но есть валюта, которая уже делает это, — доллар США.
Доллар остается мировой валютой, причем половина из двух триллионов банкнот находится в обращении за пределами США. Во многих странах повседневное использование доллара в розничной торговле заменяет местную валюту. Около 40% мирового долга выпущено в долларах. Это дает США непомерные привилегии. Громадный дефицит текущего счета страны — гораздо меньшая проблема, поскольку импорт, который поглощает ненасытный американский потребительский сектор, часто оплачивается в долларах. Это также создает огромные возможности для контроля, что может подтвердить любое учреждение или частное лицо, находящееся за пределами длинных рук Министерства финансов США.
Но это также означает, что США выступают в качестве глобального кредитора последней инстанции. Почти 60% мировых валютных резервов находятся в долларах, при этом евро — с 20% — занимает второе место. Почти 90% всех валютных сделок совершаются с использованием доллара. Для стимулирования экономики в ответ на глобальную пандемию были внедрены масштабные валютные свопы между Федеральной резервной системой и дружественными центральными банками.
Хотя его позиции, взвешенные по удельному весу во внешней торговле, в последнее время пошатнулись, совсем не удивительно, что доллар укреплялся на протяжении большей части периода после глобального финансового кризиса. Недавний крах криптовалюты подчеркивает, насколько сложно противостоять лидеру. Американская экономика, наряду с ее облигациями и акциями, стала убежищем для глобальных инвесторов как в плохие, так и в хорошие времена — явление, известное как улыбка доллара.
Создание новой нефтевалюты
Более обсуждаемой угрозой для доллара являются разговоры о торговле углеводородами между Китаем и Саудовской Аравией без использования доллара. Саудовская Аравия заменила Россию в качестве крупнейшего поставщика нефти в Пекин, поставив 15% из 350 млн баррелей, купленных Китаем только в декабре.
Старый добрый бартер может использоваться в торговле Китая с Россией и даже с Ираном. Но маловероятно, что Саудовской Аравии сильно нужны китайские товары или юани, поскольку стоимость нефти, которую она экспортирует во вторую по величине экономику мира, эквивалентна $50 млрд в год. Выставление счетов в евро может частично решить проблему, но и здесь есть ограничения. Саудовской Аравии необходимо обеспечить прибыльность своих валютных запасов, а американские казначейские облигации не только дают более высокую доходность, чем китайские или европейские суверенные облигации, но и выигрывают от того, что, вероятно, являются самыми ликвидными ценными бумагами на планете.
Американская валюта лишилась бы доминирующего статуса в случае появления конкурирующей нефтевалюты. Но есть объективные причины, почему подавляющее большинство мировой торговли углеводородами деноминировано в долларах и так будет и в будущем. Организация стран-экспортеров нефти, которая заключила альянс с Россией, не может контролировать ни цены, ни поставки нефти. И она не сможет создать конкурирующую валюту.
К преимуществам доллара можно отнести известность и масштаб. Размер имеет значение: около 40% мировой торговли оплачивается в долларах, что в четыре раза превышает долю США в мировой торговле. На долю доллара приходится 42% объема межбанковских транзакций в сети SWIFT. Доля юаня составляет 2%. На долю евро приходится 36%, но в основном это сделки между 20 членами еврозоны. Доля евро в мировой торговле составляет намного меньше — 16%. Альтернативы доллару за пределами соответствующих внутренних зон влияния просто нет.
Внутренняя необходимость контролировать собственную валюту значительно перевешивает иллюзорные преимущества участия в надгосударственной сети; взять, к примеру, сомнения относительно пригодности евро для целей, учитывая экономические различия между странами-участницами. До тех пор, пока крупнейшие азиатские державы — Индия, Китай, Япония и Корея — не решат создать новую валюту, доллар будет оставаться ведущей мировой валютой.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Washington Post
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс доллара находится вблизи восьмимесячного минимума
Конфликт великих держав ставит под угрозу непомерную привилегию доллара
Фонды продают доллары и надеются, что цикл повышения ставки близок к завершению
