Хедж-фонды делают ставку на то, что звездный старт в этом году для казначейских облигаций слишком хорош, чтобы продолжаться, незаметно наращивая самую большую медвежью ставку на фьючерсы на облигации за всю историю наблюдений.
Совокупный показатель чистых коротких некоммерческих позиций по всем срокам погашения казначейских облигаций достиг 2,4 миллиона контрактов, согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами на 24 января. Позиции охватывают множество инвестиционных стратегий от прямых ставок до ставки на кривую доходности по отношению к сделкам с хеджированием, но общее направление вступает в противоречие с повествованием о том, что пик повышения ставок близок, а рецессия в США подтолкнет инвесторов обратно к облигациям.
Трейдеры никогда не были так по-медвежьи настроены в отношении казначейских обязательств
Смотрите также график доходности 10-летних облигаций Минфина США интервалами в 1 день
«Всплеск ставок против казначейских облигаций может быть вызван как риском ястребиного заседания Федеральной резервной системы на этой неделе, так и долгосрочными опасениями, что мягкая посадка будет означать более высокую доходность», — сказал Чамат Де Сильва, старший портфельный менеджер BetaShares Holdings из Сиднея. «Если экономика США сможет процветать в условиях самого жесткого повышения ставок в новейшей истории, то это должно означать, что в конечном итоге мы получим более высокую нейтральную ставку и повторное повышение кривой доходности».
Казначейские облигации с ревом взлетели в январе, продемонстрировав на одном этапе лучшее начало нового года более чем за три десятилетия, на фоне широко распространенного ожидания, что ФРС приближается к концу повышения ставок по мере ослабления инфляции и охлаждения экономики США. Индекс облигаций Bloomberg в этом месяце вырос на 2,3% после падения на 12,5% в прошлом году.
Возвращение рынка облигаций в 2023 году приближается к первому большому испытанию
Инвесторы готовятся к последнему политическом решению ФРС на этой неделе — и ключевым данным по рынку труда — в том, что рассматривается как первое большое испытание восстановления казначейских облигаций. Денежные рынки делают ставку на повышение на 26 базисных пунктов в среду, и ожидается повышение еще на 33 базисных пункта, прежде чем пик будет достигнут к середине года.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
