Чиновники Федеральной резервной системы могли бы пролить свет на то, сколько политиков изложили аргументы в пользу более значительного повышения процентной ставки на своем последнем заседании и предвидели ли они необходимость повышения ставок выше, чем предполагалось ранее, для сдерживания устойчиво высокой инфляции.
Центральные банки США опубликуют протокол в 14:00 в среду. Заседание проходило 31 января — 1 февраля. На нем политики единогласно проголосовали за повышение ставок всего на четверть процентного пункта. Это было умеренное повышение по сравнению с их повышением на половину процента в декабре после четырех последовательных гигантских повышений на 75 базисных пунктов. Это решение привело к тому, что базовая учетная ставка ФРС достигла целевого диапазона от 4,5% до 4,75%.
В политическом заявлении ФРС от 1 февраля говорится, что «степень будущего повышения» ставок будет зависеть от ряда факторов, включая кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики по мере приближения к концу кампании ужесточения.
«Мы думаем, что протоколы будут выражать стратегическое обоснование перехода на шаг в 25 пунктов, аналогичное нашему: понять из данных за 1 полугодие, в какой степени устойчивые данные на сегодняшний день отражают отставание монетарной политики от экономики, которая пока оказалась более устойчива к более высоким ставкам», — написали Кришна Гуха и Питер Уильямс из Evercore ISI в записке для клиентов.
Рост потребительских цен в США указывает на устойчивую инфляцию | Общий индекс потребительских цен вырос больше всего за три месяца, чему способствовали твердые расходы на жилье
Но два ястребиных политика, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, заявили на прошлой неделе, что на заседании они видят основания для еще одного повышения на 50 базисных пунктов и что такие более масштабные шаги все еще должны быть на столе при обсуждении предстоящих решений.
Итоги заседания могут дать представление о том, были ли эти два чиновника, которые не голосуют за решения по денежно-кредитной политике в этом году, единственными в своем мнении или их мнение разделяли и другие. Тем не менее, президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин выступил против возможности возвращения к более значительным повышениям, заявив в пятницу, что повышение на 25 базисных пунктов дает чиновникам больше гибкости.
Официальные лица могут установить высокую планку для возврата к повышению ставок на полпункта. Но если больше политиков поддержат сохранение варианта для более крупного шага, это может намекнуть на то, что ФРС может быть готова поднять ставки выше, чем ожидалось ранее, чтобы подавить сильную инфляцию, сказал Омаир Шариф, основатель Inflation Insights.
«Это, по крайней мере, дает нам некоторое представление о том, насколько быстро ФРС может измениться в случае необходимости», — сказал Шариф. «Если вы думаете, что 50 явно на столе, то это, вероятно, говорит о том, что терминальная ставка также будет выше».
Прогнозы, опубликованные на декабрьском заседании ФРС, показали, что официальные лица ожидают, что ставки вырастут чуть выше 5% в этом году и останутся на этом уровне некоторое время, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня 2%, установленного центральным банком. Ранее инвесторы сомневались в этом сообщении и рассчитывали на снижение ставок во второй половине этого года.
Предпочтительные показатели инфляции ФРС остаются повышенными. Расходы на личное потребление в США значительно превышают целевую цену на 2%. Источники: Федеральная резервная система США; Бюро экономического анализа США; Блумберг. Примечание: январь 2023 г. PCE = медианная оценка.
Но вслед за более сильными экономическими данными и ястребиными заявлениями некоторых политиков рынки теперь ждут, что ФРС продлит свою кампанию по повышению ставок на более длительный срок, чем ожидалось ранее. Повышение ставок на четверть пункта полностью учтено в ценах на март и май, и вероятность еще одного такого же шага в июне высока. Согласно финансовым фьючерсным контрактам, инвесторы ожидают пика ставок в этом году на уровне 5,37%.
Недавние экономические отчеты показали сильные розничные продажи, более сильный, чем ожидалось, рост цен производителей в США и потребительские цены, которые не замедляются так сильно, как прогнозировалось.
По словам Шарифа, протоколы также могут показать, как официальные лица интерпретировали данные, которые у них были на руках к моменту встречи, и дать подсказки о том, как они могут интерпретировать достоверные данные, которые были опубликованы после собрания. По его словам, сообщение о том, что политики рассматривают риски слишком малых мер для сдерживания инфляции как больший риск по сравнению с чрезмерным повышением ставок, может свидетельствовать о том, что чиновники готовы повысить ставки.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил журналистам после встречи в начале этого месяца, что предстоящие прогнозы, которые официальные лица сделают на своем заседании 21-22 марта, будут определяться тем, что произойдет с инфляцией.
«Это, безусловно, может быть выше, чем мы пишем прямо сейчас», — сказал Пауэлл . «В то же время, если данные поступят в другом направлении, тогда мы, как вы знаете, будем принимать решения, зависящие от данных, на предстоящих встречах».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
