Несколько банкиров в Китае сообщили Reuters, что клиенты не спешат конвертировать экспортные поступления, а биржевые заявки показывают, что более 30 компаний, акции которых котируются на биржах Китая в юанях, предпочли использовать валютные деривативы для хеджирования рисков в этом году.
Данные Центрального банка также отражают сдвиг: долларовые депозиты в китайских коммерческих банках, которые сократились за последний год, увеличились в январе на $34 млрд до $887.8 млрд.
Эти шаги идут вразрез с прогнозами банка по росту юаня в 2023 году и более широким ожиданиям рынка относительно падения доллара в этом году и могут способствовать ослаблению юаня. Г-жа Чжу, владелица компании по экспорту электронных компонентов, базирующейся в Шанхае, откладывает доллары в расчете на то, что ежегодный приток американской валюты около $7 млн сыграет решающую роль в рентабельности ее компании.
«Возможно, мне придется перевести часть долларов в юани, чтобы заплатить местным поставщикам, — отметила Чжу. — (Но) мне кажется, что нужно иметь доллары под рукой, так как юань обесценится еще больше».
Компания China Southern Airlines (600029.SS) также, среди прочих, ожидает, что китайская валюта столкнется с трудностями.
Крупнейший китайский перевозчик по размеру флота сообщил в заявке на фондовой бирже от 28 февраля, что планирует обеспечить валютное хеджирование в 2023 году на сумму до $4 млрд, чтобы «сгладить курсовые прибыли и убытки», по сравнению с $850 млн в прошлом году.
Возможно, такие шаги не должны вызывать удивления, учитывая волатильность юаня с тех пор, как Пекин отказался от политики борьбы с COVID. Валюта достигла шестимесячных максимумов в январе, а затем откатилась к тщательно отслеживаемому уровню в 7 юаней за доллар. В ответ на запрос о комментариях Reuters по поводу ослабления юаня выше 7 к доллару Народный банк Китая (НБК) сослался на слова главы ЦБ И Гана, который заявил, что этот уровень не является «психологическим барьером».
«В последние пять лет валютный курс был волатильным, при этом коэффициент волатильности составляет около 4%. Причем коэффициент волатильности примерно такой же, как в крупных экономиках», — отметил он.
В ходе брифинга 3 марта он также добавил, что «в целом, курс юаня останется стабильным на разумных уровнях».
Сдержанная реакция
В 2022 году юань пережил худший год, упав почти на 8%, после того как Китай объединил рыночные и официальные валютные курсы в 1994 году, поскольку процентные ставки в США росли в противовес снижению китайских ставок, что поддерживало доллар.
Теперь на валюту оказывают давление несколько факторов: перспектива того, что китайские туристы будут использовать иностранную валюту для поездок за границу, опасения по поводу дальнейшего повышения процентных ставок в США и геополитическая напряженность, препятствующая инвестиционным потокам в Китай.
«Возможно, юань преодолеет отметку в 7 против доллара в ближайшей перспективе, учитывая эскалацию геополитической напряженности между Китаем и США, — считает Томми Ву, старший экономист Commerzbank по Китаю. — Тем не менее, юань может немного стабилизироваться, если последующие экономические данные подтвердят дальнейшие улучшения в экономике».
В начале ежегодного парламентского заседания в воскресенье Китай установил скромную цель по экономическому росту в этом году в районе 5%. Учитывая устойчивое восстановление экономики, это может ослабить курс юаня и способствовать притоку капитала.
Хотя в прошлом китайские власти проводили интервенции, чтобы оказать поддержку и повысить стоимость ставок против юаня, рынки не ожидают вмешательства в ближайшей перспективе.
«Реакция регулятора пока остается сдержанной, они стали намного терпимее к волатильности юаня с прошлого года», — заявила Бекки Лю, глава подразделения Standard Chartered Bank по стратегиям в Китае.
В отличие от 2022 года, Народный банк Китая, судя по всему, отказался от ежедневной корректировки торгового диапазона для оказания поддержки.
«Мы не думаем, что центральный банк будет защищать уровень 7, поскольку CFETS остается сильным в районе отметки 100», — заявила Лемон Чжан, валютный стратег Barclays, имея в виду взвешенный по торговле индекс CFETS.
Данный показатель стоимости юаня по отношению к основным торговым партнерам вырос в этом году примерно на 2%. Чжан ожидает, что юань удержится на уровне 7 юаней за доллар до конца июня, а затем укрепится до 6.7 в конце года. Жу Ван, глава отдела валютных операций и процентных ставок в BNP Paribas, заявила, что она по-прежнему держит короткие позиции по юаню против доллара, хотя и не ожидает существенного ослабления.
Подготовлено по материалам агентства Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Почему доллар подешевел после 4-х недель роста?
Играть на понижение юаня становится труднее
США ищут поддержки союзников для возможных санкций против Китая из-за помощи России
