График рубля интервалами в 1 минуту

ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% в пятый раз. Никаких изменений и не ожидалось.

«В случае усиления проинфляционных рисков Банк России рассмотрит вопрос о необходимости повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях», — говорится в сообщении ЦБ. «По прогнозу Банка России, с учетом курса денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году».

Текущий рост цен в феврале замедлился по отношению к январю; отчасти это было связано с его волатильными компонентами и эффектом базы. Банк России прогнозирует временное снижение годовой инфляции ниже 4% в ближайшие месяцы под влиянием прошлогоднего эффекта высокой базы. Среднесрочный баланс рисков существенно не изменился, оставаясь смещенным в сторону проинфляционных рисков.

В 2022 году ВВП снизился на 2,1%, что лучше февральской оценки Банка России. Нынешние возможности расширения производства в российской экономике во многом ограничены рынком труда. Следующее заседание состоится 28 апреля.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее сигнализировал о том, что на повестке дня стоит повышение ставок, если инфляция окажется под восходящим давлением. Но перспектива подъема ставки становится более отдаленной, даже несмотря на то, что угрозы для экономики, исходящие от санкционного противостояния с Западом из-за Украины, побуждают политиков продолжать свою ястребиную риторику. В первую очередь Набиуллина думает о колоссальном всплеске бюджетных расходов и нехватке рабочей силы после частичной мобилизации. Официальная стоимость заимствований не изменилась с тех пор, как центральный банк снизил ставки на 12,5 процентных пункта за шесть шагов, опустив ставки ниже уровня к началу СВО.

В то время как экономисты из банков, включая UBS Group AG, Barclays Plc и Morgan Stanley, предсказывают повышение уже в следующем квартале, формируется более широкий консенсус в отношении того, что контрольный показатель останется на уровне 7,5% или даже упадет в ближайшие месяцы.
В последний раз Банк России повышал ставки сразу после февраля 2022 года. Рубль потерял почти треть своей стоимости по отношению к доллару с июня прошлого года, что стало вторым худшим показателем на развивающихся рынках после аргентинского песо.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Данные по инфляции за февраль предоставили центральному банку вескую причину для сохранения процентных ставок на прежнем уровне. Это также снижает вероятность повышения в апреле, поскольку Банк России, как правило, ждет, когда инфляция превысит целевой показатель как минимум на четверть, прежде чем поднимать ставки».

—Александр Исаков, экономист России.

Но ценовое давление может еще не требовать каких-либо действий со стороны центрального банка. Статистический эффект высокой базы в прошлом году означает, что годовая инфляция уже может упасть ниже цели центрального банка в 4% в марте, прежде чем восстановиться к концу года. Ожидания роста цен на год вперед, являющиеся ключевым фактором для политиков, упали до самого низкого уровня с 2021 года. Еженедельная инфляция даже стала отрицательной, а годовой показатель роста цен с учетом сезонных колебаний уже ниже целевого уровня. Тем не менее, экономические риски, связанные с военным конфликтом, держат центральный банк в напряжении.

Бюджет в этом году пока с большим дефицитом, хотя добровольный взнос компаний в бюджет смягчит остроту проблемы. Более низкие цены на экспортируемые из России сырьевые товары и новые ограничения на поставки энергоносителей тем временем привели к резкому снижению положительного сальдо счета текущих операций.

«Окно для возврата к смягчению денежно-кредитной политики» может открыться во второй половине года, сказала Софья Донец, экономист «Ренессанс Капитал». Однако пока «повышенная неопределенность и продолжающаяся трансформация бюджетной политики не позволяют Банку России смягчить свою риторику», добавила она.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Набиуллина рассказала про инфляцию, курс рубля и будущие тенденции