Фондовый рынок может столкнуться с более серьезной распродажей, чем в 2011 году, если лидеры Конгресса и президент Джо Байден не решат кризис потолка долга, заявили стратеги JPMorgan в записке в понедельник.
Трейдер Леон Монтана работает в зале Нью-Йоркской фондовой биржи, акции NYSE беспокоят AP Photo/Ричард Дрю
До сих пор движения фондового рынка были относительно безразличными к переговорам в Вашингтоне, а индекс волатильности CBOE, известный как индикатор страха фондового рынка, оставался вблизи постпандемических минимумов. Но ситуация с потолком 12-летней давности должна послужить предостережением, говорится в сообщении компании в понедельник, когда S&P 500 рухнул на 17% за две недели.
В этом эпизоде балансирование на грани возможного из-за потолка долга заставило S&P Global понизить кредитный рейтинг крупнейшей экономике мира с уровня тройного А до АА+ в августе 2011 года.
Стратеги JPMorgan подтвердили, что их базовый вариант остается в том, что политики в конечном итоге достигнут соглашения, которое предотвратит национальный дефолт, но даже этот сценарий приводит к «значительно большей нестабильности рынка, чем это оценивается рынком в настоящее время», — сказали они.
Тем не менее, вполне возможно, что акции в 2023 году могут продемонстрировать более худшую динамику, чем в 2011 году, из-за контрастных циклических тенденций каждого периода. Сегодня денежно-кредитная политика находится в фазе ужесточения по сравнению с смягчением в 2011 году, и денежная масса сейчас скорее сокращается, чем увеличивается. Кроме того, оценки в 2011 году были гораздо более привлекательными, чем сейчас.
«Сочетание сложного политического фона, более ранней, чем ожидалось, даты х в начале июня, отсутствия альтернатив, если Конгресс не будет действовать, и бычьего позиционирования на рынке предполагает повышенный риск существенной переоценки акций, если дата х будет пройдена без принятия решения о потолке долга». — написали стратеги JPMorgan.
Помимо «резкого снижения риска в акциях», которое может произойти по мере приближения дефолта, аналитики также предупредили о потенциальном сокращении расходов в связи с некоторыми законодательными приоритетами Байдена, такими как Закон о снижении инфляции или Закон о чипах и науке.
«Мы рекомендуем инвесторам, стремящимся хеджировать этот потенциальный риск, покупать спреды коллов VIX и защиту от падения в секторе бумаг компаний малой капитализации», — указали стратеги. «Что касается государственных расходов, мы рекомендуем сократить долю инвестиций в бенефициаров политики Green / Climate / EV и увеличить долю в потенциальных бенефициарах, чувствительных к реформе в области энергетики».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
