Развивающиеся экономики мира, как правило, больше всего страдают во времена резкого роста курса доллара США — тенденция, которую, по словам Международного валютного фонда, власти могут свести на нет с помощью политики предосторожности и мер по управлению потоками капитала.
Повышение курса американской валюты на 10% снижает объем производства на развивающихся рынках на 1,9% в последующие 12 месяцев и формирует экономический спад по меньшей мере на два с половиной года, говорится в отчете МВФ, опубликованном в среду, 19 июля. Это сопоставимо с падением всего на 0,6% в странах с развитой экономикой. Спад на развитых рынках длится при таком укреплении доллара не более года.
«Негативные побочные эффекты от повышения курса доллара США непропорционально сильно сказываются на странах с формирующимся рынком по сравнению с небольшими странами с развитой экономикой», — пишут экономисты МВФ Рудольфс Бемс и Рача Мусса. «Страны с формирующимся рынком также, как правило, непропорционально страдают по другим ключевым показателям: ухудшение доступности кредитов, сокращение притока капитала, ужесточение денежно-кредитной политики и более значительное падение фондового рынка».
Хотя доллар уже давно известен как ключевой фактор развития финансовых рынков и тенденций в экономической торговле, экономисты МВФ подчеркнули необходимость корректировки политики, чтобы помочь компенсировать наихудшие последствия.
Например, когда курс доллара резко вырос в октябре прошлого года, индекс MSCI Inc. для акций развивающихся стран упал до самого низкого уровня более чем за два года. Этот же показатель вырос почти на 4,3% в этом году по сравнению с падением индекса доллара на 6%.
Экономисты МВФ написали, что крайне важно, чтобы страны имели более устойчивые инфляционные ожидания и гибкие обменные курсы, повышенную независимость центральных банков и хорошо сбалансированную налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику.
Устранение системных рисков и внедрение мер по управлению потоками капитала также могут помочь экономикам с серьезными финансовыми трениями и уязвимыми балансами реагировать на потрясения, пишут Бемс и Мусса.
«Инструменты политики предосторожности, такие как глобальные системы социальной защиты, важны для борьбы с циклами глобального финансового рынка и их побочными эффектами», — говорится в отчете МВФ.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Гегемонии доллара ничего не угрожает — Пол Кругман и Робин Брукс
Политическая нестабильность в США и «холодная война 2.0» угрожают доллару — JPMorgan
Доллар перестанет быть доминирующим средством платежа — S&P Global
