Центральный банк Китая может сократить норму обязательных резервов для крупных банков уже в этом месяце, чтобы стимулировать кредитование и оживить импульс для восстановления экономики.

Таково мнение нескольких аналитиков, которые указали на растущую стоимость кредитов со сроком погашения в этом месяце и до конца года как на причину, по которой Народный банк Китая высвобождает больше ликвидности.

«В августе ожидается большой дефицит ликвидности», — написал Мин Мин, главный экономист Citic Securities Co., в заметке на этой неделе. «В таких условиях нельзя исключать возможность сокращения RRR», — сказал Мин, имея в виду соотношение обязательных резервов или сумму денежных средств, которую кредиторы должны держать в резерве на счетах ЦБ.

   Китай намерен увеличить срок погашения MLF, начиная с августа. Кредиты перед ЦБ на сумму 400 млрд юаней со сроком погашения в этом месяце. Источник: НБК, Bloomberg.

Кредиты перед ЦБ на сумму около 400 млрд юаней (55,6 млрд долларов) должны быть погашены 15 августа — это самая высокая сумма с января. Когда срок погашения этих кредитов истекает, кредиторы страны должны будут выплатить НБК, в результате чего у них останется меньше средств, если центральный банк не примет меры по увеличению ликвидности на межбанковском рынке.

В то время как пролонгация кредитов с наступающими сроками погашения может высвободить ликвидность, то же самое можно сказать и о снижении коэффициента резервирования — шаг, который является выгодным, поскольку он высвобождает много ликвидности сразу по более низкой цене для банков.

До конца 2023 года наступит срок погашения годовых среднесрочных кредитных линий центрального банка на общую сумму 2,65 трлн юаней. По подсчетам Bloomberg, это значительно больше, чем 1,75 трлн юаней, которые были погашены за первые семь месяцев.

Аналитики HSBC Holdings Plc и Minsheng Securities также прогнозируют снижение RRR в этом месяце. Дополнительное вливание ликвидности совпало бы с усилиями регулирующих органов, направленными на то, чтобы призвать местные органы власти ускорить продажу облигаций для финансирования расходов на инфраструктуру в рамках более масштабного стимулирования роста.

Китай демонстрирует признаки значительного экономического замедления после десятилетий ускоренного роста. Долгожданное восстановление после пандемии, по-видимому, провалилось, и данные стали предупреждающими знаками для всей экономики.

Центральный банк на этой неделе также призвал кредиторов снизить ставки по ипотечным кредитам, чтобы оживить рынок недвижимости, отметила Цзинъян Чен, стратег Asia FX в HSBC. Она добавила, что еще один раунд смягчения денежно-кредитной политики может усилить давление на юань, который в этом году упал на 4% и стал вторым худшим игроком в Азии после иены.

Голубиный тон, заданный на прошлой неделе Политбюро правящей Коммунистической партии — высшего руководящего органа во главе с президентом Си Цзиньпином — в последние дни повысил настроения участников рынка. Хотя перспективы остаются хрупкими, учитывая влияние недавних заявлений о поддержке, которые еще предстоит реализовать, и свежих данных на этой неделе, указывающих на резкое падение производственной активности и продаж жилья.

Чиновники центрального банка недавно дали понять, что сокращение RRR находится на рассмотрении, и сообщили журналистам, что различные инструменты будут использоваться для обеспечения достаточной ликвидности в банковской системе.

В последний раз центральный банк снижал коэффициент в марте, снизив его на 25 базисных пунктов почти для всех банков. 

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Китай снизит процентные ставки и увеличит фискальное стимулирование — экономисты