Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту
Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа
Рубль упал до 16-месячного минимума по отношению к доллару, поскольку рост военных расходов России и падение доходов от экспорта усиливают давление на валюту, страдающую от западных санкций и эскалации оттока капитала.
В этом году российская валюта потеряла около 25% своей стоимости и ослабла выше 101 рубля по отношению к доллару на ранних торгах в понедельник из-за последствий военного конфликта на Украине. Падение более чем компенсировало рост рубля в прошлом году, когда за началом специальной военно операции России на Украине последовал резкий рост цен на нефть и газ.
Центральный банк России заявил в понедельник, что он может повысить ключевую процентную ставку для стабилизации инфляции, но добавил, что резкое падение рубля не представляет угрозы для финансовой стабильности страны.
Падение рубля ускорилось в последние недели, усилив экономическое давление на Москву после того, как западные санкции ограничили приток капитала, а европейские страны отказались от поставок энергоносителей из России, сократив доходы, которые она получает от продажи нефти.
Отечественная экономика была поддержана государственными расходами на оборону и социальными обязательствами, включая выплаты семьям участников СВО. Но это также увеличило дефицит бюджета, что привело к снижению курса валюты.
Всплеск расходов привел к 20-процентному увеличению годового импорта в первой половине этого года.
«В страну поступает очень мало валюты, поэтому образовался валютный голод», — сказал Владимир Милов, бывший заместитель министра энергетики (признан в РФ иностранным агентом).
«Импорт сейчас восстановился до довоенного уровня, только теперь мы ввозим весь ширпотреб и промышленные товары из Китая, Турции, Средней Азии и Эмиратов, а не с Запада. За него все равно нужно платить какой-то валютой, а рубли никому не нужны».
Резкое снижение процентных ставок в прошлом году оказало дальнейшее понижательное давление на рубль; Центральный банк Российской Федерации снизил свою ставку с 20 до 7,5% менее чем за год.
«Государственные расходы служат прямым каналом для увеличения импорта с небольшим отставанием», — сказала Наталья Лаврова, старший экономист BCS Global Markets. «Мягкая денежно-кредитная политика делает то же самое с более длительным лагом».
Некоторые поспешили обвинить ЦБР, глава которого Эльвира Набиуллина стала мишенью российских сторонников жесткой линии за «слишком либеральную» позицию в отношении обесценивания рубля.
«Что происходит в этой стране!? Как возник этот обменный курс? В конечном итоге это приведет к росту потребительских цен, и это совпадет с предвыборной кампанией», — сказал Владимир Соловьев, один из самых известных российских государственных телеведущих, имея в виду президентские выборы в России в марте следующего года.
В понедельник экономический советник Владимира Путина Максим Орешкин, давний противник Набиулиной, заявил, что «российской экономике нужен крепкий рубль», и обвинил в его девальвации мягкую денежно-кредитную политику центрального банка.
«У ЦБ есть все инструменты, чтобы в ближайшее время нормализовать ситуацию и обеспечить снижение темпов кредитования до устойчивого уровня», — написал Орешкин в статье для государственного информационного агентства ТАСС.
Торговые потоки стали движущей силой движения рубля после того, как прошлой весной прекратились иностранные торги этой валютой. Согласно официальным данным, опубликованным на прошлой неделе, положительное сальдо счета текущих операций России — примерно разница между экспортом и импортом — за первые семь месяцев этого года сократилось на 85% по сравнению с тем же периодом 2022 года.
Давление на счет текущих операций может привести к дальнейшему ослаблению валюты и усилению инфляции по мере роста стоимости импорта. Софья Донец, главный экономист московского инвестиционного банка «Ренессанс Капитал» по России, сказала, что рубль «имеет тенденцию быть стабильным, когда профицит счета текущих операций приближается к 5 миллиардам долларов и выше». В июле профицит сократился до 1,8 млрд долларов.
Падение на прошлой неделе побудило центральный банк России приостановить действие бюджетного правила, в соответствии с которым он покупает или продает иностранную валюту из своих суверенных фондов, когда доходы от нефти и газа выше или ниже определенного уровня.
Однако у Москвы есть проблеск надежды. Доходы от основного экспорта России, нефти и газа, упали более чем на 40% за первые семь месяцев года по сравнению с 2022 годом, поскольку эмбарго и ценовой потолок, введенный Большой семеркой, привели к снижению цен. Но в июле они начали восстанавливаться, впервые с момента вступления в силу этих мер превысив 800 млрд руб.
Экономисты говорят, что приостановка действия бюджетного правила устранит стимулы для ослабления рубля, поскольку влияние повышения цен на нефть в последние недели сказывается на доходах.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Рубль упал ниже 100 за доллар США: Орешкин назвал причины
Глупо бороться с Банком России
Банк России прекращает покупать валюту из-за падения курса рубля
Bloomberg с помощью простых цифр разъяснил причины резкого обесценения рубля
