График евро/доллара интервалами в 1 день
Трейдеры стремительно отказываются от евро по мере роста разговоров о том, что Европейский центральный банк будет бороться за дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, даже при том, что инфляция намного превышает целевой показатель.
Данные, опубликованные в четверг, показали, что инфляция в еврозоне прекратила замедляться в августе и держится выше 5%, однако рынок делает ставку на то, что цикл повышения процентных ставок ЕЦБ практически завершен. После ряда плохих экономических показателей и комментариев члена Совета управляющих ЕЦБ Изабель Шнабель о мрачных экономических перспективах трейдеры делают ставку на паузу в цикле повышения ставок в сентябре.
Беспокойство по поводу того, что Европа сталкивается со стагфляцией — сочетанием слабой экономической активности и высокой инфляции — заставило многих «быков» капитулировать и потянуло евро вниз. В четверг он упал до 1,0850 за доллар, потеряв с июльского пика почти 4%.
Аналитики снизили свой средний прогноз по единой валюте впервые за шесть месяцев, в то время как такие компании, как Bank of America Corp. и JPMorgan Chase & Co., ожидают ее падения до 1,05 доллара, уровня, который в последний раз наблюдался во время банковского кризиса в марте. BNP Paribas Asset Management говорит, что евро может подешеветь до 1,02 за доллар.
«Экономика явно слабеет, но базовая инфляция остается на прежнем уровне. Если слабости, которую мы наблюдали до сих пор, недостаточно для снижения инфляции, экономика должна ослабнуть еще больше», — сказал Афанасиос Вамвакидис, глава валютной стратегии в валютах Большой десятки из Bank of America. «Это главная проблема для евро».
Еще в январе, когда инфляция только достигла двузначных цифр и цикл повышения ставок ЕЦБ был в самом разгаре, несколько аналитиков были настроены оптимистично. Как хеджфонды, так и институциональные инвесторы удерживали чистую длинную позицию по евро почти год, помогая валюте стабильно восстанавливаться от достигнутого в конце 2022 года минимума более чем за 20 лет.
Однако сейчас перспективы гораздо менее ясны.
В то время как рост потребительских цен существенно замедлился, последние данные показывают, что инфляция по-прежнему остается слишком высокой, вновь ускорившись во Франции и Испании. В то же время слабые данные по PMI, опубликованные на прошлой неделе, свидетельствуют о том, что влияние повышения ставок, наконец, начинает проявляться.
Политики ЕЦБ обеспокоены тем, что экономика «может вступить в фазу стагфляции», согласно протоколу последнего заседания, опубликованному в четверг.
«При таком сценарии рынок должен задаться вопросом, не останется ли евро слишком „длинным“», — сказала Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии Rabobank.
Что касается ожиданий денежных рынков, те подразумевают, что финансовые чиновники завершат цикл ужесточения после окончательного повышения на четверть пункта до 4% позже в этом году, но предпочтут паузу в сентябре. Вероятность повышения ставки в следующем месяце сейчас составляет менее одного к трем.
Аналитики тем временем скорректировали свои ожидания: средний прогноз в опросе Bloomberg снизился до 1,10 доллара к концу года с 1,12 доллара всего на прошлой неделе.
Дополнительное давление на еврозону усиливает назревающий экономический кризис в Китае, который является более крупным торговым партнером блока, чем США. Замедление спроса в Китае может привести к сокращению экспорта из Германии и других стран региона.
«Мы перешли от рыночного повествования о „мягкой посадке“ темы дезинфляции в США к риску замедления в Китае и Европе, развивающемуся в качестве нового повествования», — утверждает валютный стратег Nomura Джордан Рочестер.
Даже Доминик Баннинг из HSBC Holdings Plc, у которого один из самых высоких прогнозов по евро на конец года — 1,15 доллара, сказал, что становится «все труднее и труднее» сохранять оптимистичный настрой, поскольку спад данных в последние недели сигнализирует о «циклическом вызове».
Учитывая расхождения в экономических перспективах Европы и США, Питер Вассалло, портфельный менеджер BNP Paribas Asset Management, сказал, что евро должен торговаться вблизи отметки в 1,02 доллара — недалеко от самого низкого уровня по отношению к доллару за два десятилетия, достигнутого в прошлом году.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Евро сбит с толку разговорами о паузе ЕЦБ, а доллар осторожен перед Пауэллом
