Согласно опросам, проведенным Управлением энергетической информации США («Еженедельный отчет о запасах нефти», EIA, 30 августа), коммерческие запасы нефти сокращались в течение пяти из последних шести недель.

На долю коммерческой нефти пришлось все сокращение совокупных запасов за тот же период, которые с 14 июля сократились всего на 19 млн баррелей, при этом запасы нефтепродуктов выросли на 12 млн, а стратегические запасы — на 3 млн.

В результате коммерческие запасы нефти оказались всего на +1 млн баррелей (+0.3% или +0.02 стандартного отклонения) больше предыдущего сезонного среднего значения за десять лет по состоянию на 25 августа.

Профицит уменьшился по сравнению с недавним максимумом в +22 млн баррелей (+5% или +0.37 стандартного отклонения) 14 июля. Недавнее сокращение компенсировало предыдущее накопление запасов, благодаря которому с конца апреля наблюдался рост профицита.

В итоге фьючерсы на американскую нефть в начале месяца выросли почти на $7 за баррель (на 9%) с 14 июля и почти на $15 (на 22%) с недавнего минимума 27 июня. Хедж-фонды нарастили позиции по фьючерсам и опционам на американскую нефть до 134 млн баррелей 22 августа по сравнению всего с 46 млн 27 июня, что ускорило и усилило снижение запасов и рост цен.

Хранилища в Кушинге опустели

Сокращение запасов особенно сильно истощило запасы в нефтехранилищах, расположенных вокруг Кушинга в Оклахоме, куда поставляется нефть по фьючерсным контрактам, торгующимся на NYMEX. В течение пяти из последних шести недель запасы нефти в Кушинге сократились в общей сложности на 9 млн баррелей (-24%) с 14 июля.

Запасы в Кушинге на 25 августа были на −12 млн баррелей (-29% или −0.81 стандартного отклонения) ниже среднего показателя за предыдущие 10 лет, а на 30 июня ниже менее чем на −1 млн баррелей (-2% или −0.06 стандартного отклонения).

25 августа трехмесячный календарный спрэд по нефтяным фьючерсам в США уменьшился до $1.14 за баррель по сравнению с небольшим спадом в конце июня, что говорит о снижении уровня запасов.

Сокращение запасов нефти в США совпало с дополнительным сокращением добычи Саудовской Аравией и Россией в июле и августе примерно на 75 млн баррелей.

Саудовская Аравия также сокращает экспорт нефти на Север, повысив официальные отпускные цены для покупателей в США намного сильнее, чем для азиатских НПЗ.

Глобальный индикатор рынка

Запасы нефти и других нефтепродуктов в США являются наиболее заметной частью мирового нефтяного рынка, поскольку данные о них публикуются еженедельно с минимальной задержкой по сравнению с ежемесячной отчетностью, которая выходит с гораздо большими задержками, в других странах.

Трейдеры и инвесторы часто рассматривают колебания в запасах в США как показатель изменений в балансе добычи и потребления на глобальном уровне.

Постоянное истощение запасов в США обычно считается признаком дефицита на мировом рынке, что приводит к росту спотовых цен и спрэдов.

По этой же причине любой производитель нефти, трейдер или инвестор, стремящийся инициировать быстрый рост цен и спредов, скорее сосредоточится на сокращении заметных запасов в США, а не на менее заметных запасах в Европе и Азии.

Чистый импорт нефти в США

Несмотря на истощение запасов, чистый импорт нефти в США остается на низком уровне, при этом экспорт продолжает расти относительно быстрыми темпами. Судя по предварительным еженедельным данным за месяц, чистый импорт нефти в августе составлял в среднем всего 2.9 млн баррелей в день.

Чистый импорт незначительно увеличился по сравнению с 2.7 млн баррелей в день за аналогичный месяц 2022 года, однако это ниже, чем 3.2 млн баррелей в день в 2021 году и 4.2 млн баррелей в день в 2019 году.

Высвобождение стратегических запасов

В первые шесть месяцев 2023 года Министерство энергетики США высвободило почти 26 млн баррелей нефти из Стратегического нефтяного резерва (SPR), а с начала 2022 года было выпущено в общей сложности 247 млн баррелей.

Это способствовало снижению спотовых цен и сокращению календарных спрэдов благодаря увеличению объемов нефти, доступной для трейдеров и переработчиков. Администрация Байдена распорядилась компенсировать дефицит нефти и повышательное давление на цены после начала конфликта на Украине и введения ответных санкций со стороны США и ЕС.

Однако резервы в целом перестали высвобождаться к концу июня, и с тех пор Министерство пополнило стратегические резервы почти на 3 млн баррелей в рамках плана по постепенному пополнению запасов по относительно низким ценам.

Переход от ликвидации стратегических запасов к их накоплению еще больше снизил доступность нефти на коммерческом рынке и усилил повышательное давление на цены и спрэды.

Подготовлено по материалам агентства Reuters

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Нефть показывает самый продолжительный рост с января
Рост добычи нефти в США скоро замедлится — BloombergNEF
Россия ведет переговоры с ОПЕК+ о продлении сокращения экспорта нефти