Пшеница подешевела почти до трехлетнего минимума из-за необычно большого урожая в России, но, по словам аналитиков, рост напряженности между Украиной и Россией в районе Черного моря и высокий уровень ставок хедж-фондов рискуют спровоцировать новый скачок. С конца июля цены упали более чем на одну пятую, несмотря на сокращение экспорта с Украины, одного из крупнейших мировых экспортеров, из-за конфликта.

Трейдеры делают ставку на то, что крупные поставки из России в этом году помогут удержать цены на низком уровне в тот момент, когда другие сельскохозяйственные товары, такие как какао и кофе, стремятся к многолетним максимумам.

«Мы наблюдаем существенное снижение цен на пшеницу в основном из-за России», — заявил Майкл Магдовиц, старший аналитик по сырьевым товарам в Rabobank.

Тем не менее, аналитики предупреждают, что цены могут быстро вырасти, если конфликт распространится на акваторию Черного моря. Через российские черноморские порты экспортируется около 70% пшеницы из страны, что делает их важнейшим каналом мировых поставок зерна. О хрупком характере рынка свидетельствует тот факт, что в среду фьючерсы сначала подскочили более чем на 2% до $5.91 за бушель после того, как направлявшееся на Украину грузовое судно подорвалось на мине в Черном море, а затем снова снизились.

Мировые цены на зерно упали более чем два раза, достигнув достигли пика свыше $13 за бушель после начала конфликта на Украине в прошлом году. Стоимость резко выросла, поскольку Москва заблокировала черноморские порты Украины, отрезав одного из крупнейших в мире экспортеров зерна от международных рынков, что могло привести к глобальному кризису продовольственной безопасности.

Прошлогодняя сделка, заключенная при посредничестве ООН и Турции, позволила вывезти с Украины около 33 млн тонн зерна, что помогло охладить цены, а новости о небывалом урожае в России в этом сезоне еще больше снизили цены. Трейдеры рассчитывают, что этот тренд сохранится. По последним данным CME, крупнейшей в мире фьючерсной биржи, короткие позиции на рынке пшеницы, или ставки на падение цен, подскочили до трехмесячного максимума.

Россия заменила Украину

Изначально инвесторы опасались, что решение Кремля выйти из сделки в июле снова приведет к резкому росту цен, обрекая миллионы людей на голод. Однако экспорт пшеницы из России неожиданно помог восполнить пробел, образовавшийся в результате дефицита поставок с Украины. На долю Украины в сезоне 2021/22 приходилось 9.2% мирового экспорта пшеницы. По оценкам S&P, этот показатель снизится до 6.4% в сезоне сбора урожая 2023-24 гг.

Россия, которая уже стала крупнейшим в мире экспортером, напротив, намерена обеспечить 22.5% мирового экспорта в сезоне 2023-24 гг. по сравнению с 15.9% в 2021-22 гг.

«Потери Украины обернулись выигрышем для России», — отметил Магдовиц.

Данный показатель может снова вырасти в этом году. По оценкам S&P Global Commodity Insights, Россия экспортировала 46 млн тонн пшеницы в 2022 году и прогнозирует, что в этом году экспорт достигнет 47 млн тонн.

«Я не удивлюсь, если они экспортируют 50 млн», — заявил Пол Хьюз, главный экономист S&P Global по сельскохозяйственным товарам.

Российский профицит также нивелировал опасения по поводу снижения урожайности в других основных странах-производителях пшеницы. На прошлой неделе правительство США пересмотрело прогноз по мировому производству в сезоне 2023-24 в сторону понижения для Аргентины, Австралии и Канады. Однако аналитики предупреждают, что рынок пшеницы по-прежнему чувствителен к внезапным колебаниям, поскольку доля деривативов со ставками на дальнейшее снижение зависит от непредсказуемой геополитики.

По словам аналитиков, фьючерсные цены ниже базовой стоимости пшеницы. Это повышает риск того, что неожиданный сбой в мировых поставках может привести к скачку цен, поскольку трейдеры вынуждены покупать фьючерсные контракты для покрытия потенциальных убытков.

«Если вы спекулируете на сделках, возможно, вам стоит проявить осторожность, если Россия неожиданно не сможет осуществлять поставки, то произойдет резкий скачок цен», — добавил Магдовиц.

Зерновой конфликт

Андрей Сизов, управляющий директор консалтинговой компании «СовЭкон», предупредил, что Москва может попытаться установить минимальные цены, ограничив экспорт. По его словам, это также облегчило бы нагрузку на экспортную инфраструктуру страны. Завершение зерновой сделки увеличило риск атак с обеих сторон, которые могут всколыхнуть рынок, добавил Сизов.

Успешный выход другого судна, Resilient Africa, из украинского черноморского порта во вторник сигнализировал о том, что Украина может вновь открыть экспортный маршрут из Одессы по морю и заключить зерновую сделку без России. По словам Сизова, этот почти наверняка вызовет ответную реакцию Москвы, особенно если Киев будет преподносить создание зернового коридора как триумф в Черном море.

«Я думаю, что после этого мы увидим разворот», — отметил он.

В июле цены на пшеницу на Чикагской бирже ненадолго подскочили до $7.77, когда Москва заявила, что все суда в Черном море могут стать мишенью, а затем в том же месяце выросли на 12%, когда Россия совершила атаки на украинские зерновые порты.

Украина пока принимала лишь ограниченные ответные меры, но в случае эскалации «цены выросли бы намного выше», считает Хьюз.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Египет купит пшеницу у Франции после срыва громадной сделки с Москвой

Урожай российской пшеницы обвалил цены

Плохая погода и конфликт на Украине оставили мир без качественной пшеницы