Этот долгожданный дебют состоялся на следующий день после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США дала инструменту зеленый свет — криптоиндустрия ждала этого десять лет.
Одиннадцать фондов — включая предложения от инвестиционных гигантов BlackRock Inc и Fidelity Investments — за первый день наторговали на сумму более $4.6 млрд. Сторонники криптовалют рассматривают ETF как финальный этап для перехода в мейнстрим: теперь цифровые валюты способны без труда войти в портфели обычных инвесторов, ничто не может остановить их на пути к новым максимумам.
«Это самый успешный запуск за всю историю ETF», — сказал Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg Intelligence. «Они превзошли ожидания по всем параметрам, куда ни глянь».
Биткоин в какой-то момент поднялся выше $49 000, до уровней, которые в последний раз наблюдались в 2021 году. На момент публикации криптовалюта торгуется в области $46 200. Другие крупные токены демонстрировали смешанную динамику.
На что обращать внимание:
Показатели торговой активности
Некоторые запущенные в четверг фонды показали рекордную активность: объем торгов в Grayscale Bitcoin Trust достиг $2.3 млрд, установив новый рекорд по обороту в первый день ETF. Безусловно, продукт Grayscale существует в структуре траста с 2013 года и имеет активы на сумму почти $27 млрд. Но даже ETF, запущенные с нуля, показали рекордные объемы торгов. BlackRock ’s iShares Bitcoin Trust — IBIT — наторговал на $1 млрд, став пятым по величине запуском ETF за всю историю.
Объем торгов не дает оценить характер торговой активности, поскольку включает и продажу, и покупку активов. Из-за особенностей заключения сделок в фондах разбивку на потоки капитала мы узнаем в лучшем случае в пятницу.
Доступность
В конечном счете ETF не будут успешными в долгосрочной перспективе, если инвесторы не смогут легко получить к ним доступ, и это все еще проблема.
Брокерское подразделение Vanguard Group Inc не будет предлагать торговлю ETF, а Merrill Edge Bank of America Corp все еще думает. Другие платформы, однако, стремятся примкнуть к этому набирающему скорость тренду. Глава Robinhood Markets Inc Влад Тенев написал в среду, что брокерская компания планирует залистить фонды «как можно скорее». Чарльз Шваб уже сделал ETF доступными на своей платформе.
Но вопросы все еще остаются. Как и с любым другим ETF неясно, когда основные дистрибьюторские платформы решат добавить спотовые продукты на биткоин в свои линейки. Тем не менее для криптобыков само существование таких фондов — уже победа.
«Значение ETF для принятия биткоина, выходит за рамки непосредственного притока капитала в эти продукты; они способны полностью и беспрецедентно трансформировать рынок», — говорится в отчете Coinbase Global Inc. «И все же мы считаем, что для этого потребуется время».
Война комиссий
В индустрии ETF с капитализацией $8 трлн комиссионные войны — обычное дело. Однако вокруг спотовых ETF на биткоин битва разразилась еще до запуска самих инструментов. BlackRock, Ark Investment Management и Invesco снизили цены еще до того, как SEC одобрила заявки.
Тот факт, что все продукты, запущенные в один и тот же день, устраняют потенциальное преимущество первопроходца и удерживают один и тот же базовый актив, усиливает конкуренцию по линии цен. Несколько в попытке выделиться вообще отменили комиссии, предложив покупать ETF бесплатно в течение первых шести или двенадцати месяцев.
«Как будто два года войн за комиссии были сведены к паре дней», — сказал Балчунас из Bloomberg Intelligence.
Источник: Bloomberg News, Bloomberg Intelligence, SEC
Примечание: Bitwise, ARK, WisdomTree отменяют плату за первые шесть месяцев и/или активы в размере миллиарда долларов. Invesco отменит комиссию за первые шесть месяцев и/или активы в размере 5 миллиардов долларов. IShares снизит комиссию за первые 12 месяцев и/или активы на 5 миллиардов долларов. Valkyrie откажется от платы за первые три месяца. Fidelity не будет взимать комиссию до 31 июля 2024 года.
Bitwise Bitcoin ETF (тикер BITB) предлагает торговать бесплатно первые полгода, или пока фонд не достигнет определенного порога активов. Затем будет взиматься комиссия всего в 20 базисных пунктов — это минимум среди всех предложений. Комиссии почти по всем ETF, которые начали торговаться в четверг, варьируются от 20 до 49 базисных пунктов. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) выделился с комиссией 1.5%.
Стив Курц из Galaxy Digital, чья фирма запустила ETF Invesco Galaxy Bitcoin в партнерстве с Invesco, говорит, что сборы не являются определяющим фактором для инвесторов и консультантов, оценивающих фонды. BTCO будет взимать 0.39% после полугодового льготного периода.
«Какой смысл говорить о нескольких базисных пунктах комиссий, когда вы управляете ликвидностью очень волатильного базового актива»? — сказал Стив Курц, глобальный руководитель отдела управления активами в Galaxy Digital в эфире Bloomberg Television.
Что дальше
Дальше на Уолл-стрит запустят опционы, привязанных к этим ETF. Профессиональные инвесторы отдают предпочтение производным инструментам как способу делать ставки на будущую прибыль или хеджировать убытки. Cboe Global Markets Inc в настоящее время ожидает, что SEC одобрит торговлю опционами позднее в 2024 году.
Тем временем через несколько часов после начала торговли продуктами появилась новая заявка на ETF: The Grayscale Bitcoin Trust Covered Call ETF, который будет привязан к GBTC.
«История все расставит по местам», — сказал Тодд Сон, стратег ETF в Strategas. «Теперь начинается реальная работа, и она покажет, кто выживет».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
SEC одобрила запуск спотовых ETF на биткоин. Криптаны ликуют
