Регулятор оставит параметры денежно-кредитной политики без изменений 22 марта 2024 года, при этом возможно некоторое смягчение его риторики, считает аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Денис Попов.

Инфляционные ожидания (ИО) населения в марте снижались третий месяц подряд. Одновременно снижается и наблюдаемая населением инфляция. Сейчас она сопоставима со значениями весны 2023 года, а уровень ИО вблизи значений конца III квартала 2023 года. При этом пока ИО остаются повышенными: значительно превышают параметры 2019 года и находятся вблизи уровня, когда Банк России перешел к резкому ужесточению ДКП в прошлом году.

Однако устойчивость снижения ИО - положительный сигнал для него в преддверии заседания по ключевой ставке (22 марта), который говорит в пользу ее неизменности (для снижения ставки оснований пока недостаточно). В предстоящие месяцы уход ИО ниже 10% маловероятен. Это предел, ниже которого можно было бы говорить о приближении ИО к "нормальным" значениям. Во второй половине года такой сценарий возможен.

22 марта ключевая ставка будет сохранена на уровне 16%. Возможно некоторое смягчение риторики ЦБР. Например, "на столе" у регулятора может оказаться вариант снижения ключевой ставки или отсутствовать вариант ее повышения. Старт цикла снижения ключевой ставки по-прежнему ждем не раньше июня 2024 года.

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Реакция курса рубля на решение ЦБ по ключевой ставке

МВФ высоко оценил достижения экономики России и вдвое повысил прогноз