Ралли золота продолжается: в четверг цены достигли исторического максимума – и есть возможности для дальнейшего роста, поскольку центральные банки продолжают покупать слитки в рекордных объемах.
Цены могут вырасти до $2300 за унцию во второй половине 2024 года, особенно на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система США может снизить ставки во второй половине 2024 года, сообщил CNBC Аакаш Доши, руководитель отдела исследований сырьевых товаров Citi в Северной Америке. Золото сейчас торгуется
по цене 2205 доллара.
Цены на золото, как правило, находятся в обратной зависимости от процентных ставок. По мере падения процентных ставок золото становится более привлекательным по сравнению с активами с фиксированным доходом, такими как облигации, которые принесли бы более низкую доходность в условиях низких процентных ставок.
Macquarie также прогнозирует, что цены на золото достигнут новых максимумов во второй половине года. Признавая, что физические покупки золота привели к росту цен, стратеги Macquarie в своей записке от 7 марта объяснили недавний скачок цен на 100 долларов "значительными покупками фьючерсов".
«Центральные банки, которые за последние два года скупали золото в исторических масштабах, продолжат оставаться сильными покупателями и в 2024 году», — сказал Шаокай Фан, глава отдела центральных банков Всемирного совета по золоту (WGC).
Эти покупки укрепили цены на золото, несмотря на высокие процентные ставки и сильный доллар, сообщили CNBC наблюдатели за рынком.
Более высокие ставки имеют тенденцию снижать привлекательность золота по сравнению с облигациями, поскольку оно не приносит никаких процентов, в то время как более сильный доллар снижает привлекательность слитков, оцененных в долларах США, для держателей других валют.
Сильный физический спрос на золото также подпитывается его привлекательностью в качестве актива-убежища в условиях геополитической неопределенности.
«В последнее десятилетие Россия и Китай были двумя крупнейшими покупателями. Однако покупки центральных банков в последние годы диверсифицировались», — сказал Доши.
Центральный банк Китая — крупнейший покупатель
Китай является ведущим драйвером как потребительского спроса, так и закупок золота центральными банками, и вряд ли эта страна сбавит обороты.
Среди центральных банков Народный банк Китая был крупнейшим покупателем золота в 2023 году. Слабая экономика Китая и пострадавший сектор недвижимости также подтолкнули инвесторов к покупке безопасного актива, при этом индивидуальные инвестиции в золото остаются на высоком уровне, считают в WGC.
Центральный банк Польши был вторым по величине чистым потребителем золота, закупив 130 тонн слитков в 2023 году.
По словам Рэнди Смоллвуда, генерального директора Wheaton Precious Metals, вызовы российско-украинского конфликта, который разворачивается по-соседству, стимулируют стремление Польши к стабильности.
По сообщениям местных СМИ, глава центрального банка Польши Адам Глапиньский в 2021 году объявил о планах купить 100 тонн золота в попытке повысить финансовую безопасность страны.
Сингапур занял третье место по объему чистых закупок золота в 2023 году благодаря закупкам Валютного управления Сингапура (MAS), которое приобрело 76,51 тонны.
Хотя MAS не раскрыло причину инвестиционного решения, Фан предположил, что центральные банки по всему миру опасаются геополитических рисков, связанных с продолжающимся конфликтом между Россией и Украиной.
"Вероятно, они корректируют распределение резервов в соответствии со своими взглядами на риск", - сказал он.
Розничные покупки
Росту цен на золото также способствовали розничные покупки ювелирных изделий, слитков и монет.
Помимо того, что Народный банк Китая купил больше всех золота среди мировых центральных банков, в стране также зафиксирован самый высокий объем розничных покупок золота.
"На уровне розничных потребителей Китай стал основным фактором высокого спроса на золото в прошлом году, поскольку частные лица перешли на золото, чтобы диверсифицировать другие классы активов", - говорит Фан.
Согласно данным Всемирного совета по золоту, Китай обогнал Индию и станет крупнейшим в мире покупателем золотых украшений в 2023 году. В прошлом году китайские потребители купили 603 тонны золотых украшений, что на 10% больше, чем в 2022 году.
По словам Смоллвуда, наряду с Китаем, потребительский спрос на золото в Индии также является одним из крупнейших в мире, особенно во время индийского свадебного сезона, который обычно длится с октября по декабрь и с января по март.
"Золото всегда является самым дорогим подарком, который вы можете подарить кому-то в Индии. Это действительно важная часть свадебного сезона", - говорит он.
Хотя спрос на ювелирные изделия в Индии должен оставаться значительным, более дорогое золото может несколько сократить эти расходы, считают в WGC. В 2023 году спрос на ювелирные изделия в Индии снизится на 6% до 562,3 тонн по сравнению с предыдущим годом.
При этом инвестиции Индии в золотые слитки и монеты выросли на 7% в годовом исчислении. Спрос центрального банка страны на золото также продолжает оставаться высоким: Резервный банк Индии закупил в январе 8,7 тонны золота, что стало самой высокой ежемесячной покупкой с июля 2022 года.
По данным WGC, помимо Китая и Индии, спрос на золото в Турции в прошлом году почти удвоился по сравнению с 2022 годом.
Неослабевающая потребительская инфляция, ограниченность доступных альтернативных инвестиций и внутриполитическая неопределенность во время президентских выборов в прошлом году привели к увеличению спроса Турции на желтый металл.
"В Турции также зафиксирован высокий розничный спрос: инвесторы вкладывались в золото во время президентских выборов в прошлом году, чтобы защититься от потенциальной волатильности турецкой лиры", - добавил Фань.
Годовая инфляция потребительских цен в Турции недавно выросла до 67,07% в феврале. Турецкая лира потеряла 40% своей стоимости по отношению к доллару в прошлом году и в настоящее время торгуется на рекордно низком уровне по отношению к доллару.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам CNBC
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Fitch Ratings обновил прогнозы по золоту, меди, алюминию и углю
